全文洋洋洒洒，看起来中建未来很悲观，实际上有不少漏洞，基本上是拿整个宏观叙事的逻辑去预判个体头部企业的未来（过去几十年，是一个以债务为燃料，以基建、地产为发动机，野蛮生长的时代。而中建正是这个时代的缩影——照此推理，未来还有地产基建吗？如果没有（不可能），那也就没有中建；如果还有，那凭什么中建会倒下？），缺乏坚实、无懈可击的逻辑：
1、所谓以增量化解存量本质上是个伪命题，隐含的重要假设是中建的存量资产风险巨大，增量业务又不能填补窟窿。
2、中建的存量资产风险大不大？中建涉及地产、基建两大风险领域的资产约20,000亿，近两年计提才开始迅猛增长，但依然很不充分。——请问不充分的理由是什么？长期应收款坏账准备计提比例很低，只有1%~2%——没有做同行业的比较分析，绝对数是没有意义的。
●增量的质量好于存量才能化解存量，而所谓“质量”就是经营现金流——你并没有发现中建最近两年以来经营性现金流处于改善趋势当中，查一下去年三季报的数据就知道了。未来几年PPP项目也会陆续迎来现金流回收期。
3、房地产行业的未来一定是城市、房企和客群高度分化的，去看看百强房企的销售情况就知道了，去年整个中建系的销售额已经是行业第一了，中海地产前不久在上海的豪宅顺昌九里开票当天大卖196.5亿元，创造中国历史。剩者为王，中建系的房地产业务一定能在全国取得领先地位。
4、中建的城市更新业务大有进展，跟广州上海等地签约合作，未来这块也能贡献收入和现金流。
5、持有物业经营也在发展壮大，中海虽然动作比华润慢了些，但正在快速追赶，去年新开业的上海大型商业综合体（名字忘记了）客流及消费增长很快，成为新的商业地标。