开源证券近期研究报告《新集能源：煤电一体化，稳健的华东区域动力煤龙头》，本报告对新集能源给出增持评级。
长协煤+火电优质标的，具备三方面亮点，首次覆盖，给予“增持”评级。
公司具备三方面亮点：
①公司煤炭业务以长协煤为主，占比超过80%，业绩稳健；
②公司煤电一体化产业链布局完善，市场化改革提升电价，2022年起公司电力板块盈利有望提升；
③2022年板集煤矿开始投产，煤矿产量存在增量。
煤炭业务：煤炭储量丰富，华东区位龙头
公司矿权内资源储量62.70亿吨，可采储量约为20亿吨，所产煤种属于气煤和1/3焦煤，以动力煤为主，生产矿井合计（权益）产能2350万吨/年。
煤炭业务：高长协叠加区位优势，盈利能力稳定
公司临近长江三角洲，区位优势明显，相比陕西、山西以及内蒙煤企，具有较大的运距优势；公司长协煤占比超过80%，煤炭整体盈利稳健；安徽为煤炭净流入省份，长协煤定价（包括动力煤现货上限价）相比其他省份具有一定溢价。
煤电业务：煤电一体化布局完善，电力市场改革提供机遇
公司业务布局完善，煤电一体化优势显著。公司控股了利辛电厂一期（2*1000MW），参股了宣城电厂（1*660MW,1*630MW），还有利辛电厂二期（2*660MW）在建。公司沐浴电力市场改革春风，2022年售电价格大幅提升，电力板块盈利能力有望显著加强。
