$凯莱英(SZ002821)$ 凯莱英11月13日的调研纪要信息量巨大。
第一：今年的目标是完成85亿元的收入，订单是没有问题的，生产也没有问题，关键取决于客户的提货节奏。
第二，在手的90亿元现金，会用来做并购海外产能或者用来投向新兴业务比如多肽，寡核苷酸，生物大分子还有制剂这方面。
第三，GLP-1类的多肽药物，在手三个项目，透露了两个，一个是欧洲的，一个是国内18A的龙头企业。这很容易可以推测出一个是诺和诺德，另外一个是信达生物。结合公司在扩建固相合成的产能，说明明年就可以供货贡献收入。
第四，也讲到了新兴业务细分领域的发展，各个细分板块发展都很好，公司的抗周期性也很强。生物大分子重仓ADC也是一个很容易爆量，很容易出重磅药的领域。
第五，透过调研披露的信息结合我以前掌握的信息，今年收入只有85亿的原因，其实就是公司的GLP-1产品供货推迟了，主要是客户的获批推迟了。可能是今年年底或者明年出。这其实是好事，明年收入压力就没有那么大了。公司可以轻装上阵。
第六，2019年公司收入24.6亿元，即使今年收入86亿，明年收入不增长还是86亿左右，从2019年开始，经历疫情和美国加息创新药融资寒冬等不利因素影响，公司年化增速还是达到了29%，这已经很优秀了。
最后说一点感想，从新冠突然爆发，公司就能快速接到新冠药订单到这一次GLP-1减肥药突然大火，公司又能和药明康德一起快速响应承接到商业化的订单，这说明凯莱英和药明康德的研发能力，管线布局能力应该说是排在一线的。
现在凯莱英手握90亿现金，小分子产能有6300立方米的产能，再加上公司连续反应技术的加持，结合公司说的每三年一个大订单，相信以后如果再有爆款的大订单，公司也一定会第一时间响应的。