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立讯公布上半年营收819.6亿，同比增长70.23%，归属净利润37.84亿，同比增长22.49%，扣非33.92亿，同比增长34.47%；其中，Q2单季营收403.6亿，同比增长48.78%，归母净利19.81亿，同比增长13.85%，扣非净利18.68亿，同比增长37.85%环比增长22.59%，超越市场预期，尤其在二季度国内华东疫情背景下，公司积极应对，逆势取得业绩同比环比向上成长。
公司同时发布了前三季度业绩展望，预测前三季度归母利润区间为60.97-65.66亿，同比增长30-40%，扣非净利区间为54.74-59.83亿，同比37.06%-49.80%；对应Q3单季度归母利润23.13-27.81亿，同比增长44.49%-73.80%；扣非净利20.83-25.92亿，同比增长41.49-76.07%；Q3归母中值25.47亿，同比增长55%环比增长29%，相对Q2大幅提速，大超市场预期。如我们此前观点，苹果等核心大客户下半年新品备货好于预期，叠加立讯在手机、手表、耳机等主要新品份额均超预期以及品类扩张，以及公司在非A消费电子、通讯和汽车等多领域的进展好于预期，推动了Q3明显提速，我们判断公司Q4将继续迎来同比和环比的大幅增长。
展望未来，我们认为立讯除了在核心大客户持续快速拓张之外，公司在智能汽车、MRVR、企业级云端及新能源等多领域的前瞻布局将多轮驱动，带动公司长线高增长，公司未来三个五年长线逻辑亦非常清晰。当前立讯处于历史估值低位，而未来业绩和业务布局超预期均可期，我们坚定首推，市值向上空间可观。