［福寿园24H1经营调研跟踪］最近券商组织了对福寿园的电话调研，我整理了一些对福寿园投资有价值的内容如下：
1.收入方面：23H1高基数，24H1正常经营态势，宏观经济疲弱对三四线城市客户（5-8万价格带墓园）会有一些影响，但因为是一次性消费，受到的冲击不会太大；
2.经营策略改变（降低定制艺术墓门槛，中端客户定制化引导）：
因为土地储备充足，非上海地区计划通过增加中端产品提高供给，来提升市占率，上海地区仍然惜售（集团压仓石，上海地区控制客户销售占比1%-2%），定制艺术墓略降低门槛，增加中端客户往高端、定制服务方向转化，只要价格差的不大，中端客户还是愿意往定制化方向去做，产品的面积可能会小一些，但是可以享受定制服务；
3.市占率仍然较小：入墓人数占比全国占比0.6%-0.7%,大部分同业都是当地墓园，保险行业泰康（有6-7个墓园）墓园作为产业链补充，
公益性公墓（村民自己自发），经营性墓园全国2000多家，国营70%-75%，现在殡仪设施是稀缺的；
4.火化率情况分化严重：像上海这种一线城市100%，重庆市区100%，重庆郊区火化率才10%+，差别很大；
5.北方园区渠道改革降低三方代理（类似经销商模式）会有阵痛期：
南方地区：100%直营，
北方地区：部分下了大决心去做的园区，（比如明西园、观陵山）直营比例80%，20%代理，福寿园通过业内低佣金水平来三方代理，逐步提升直营占比提升北方地区园区净利润率（福寿园品牌输出），通过门店（社区、医院）、政府退管会、老龄化协会、线上营销，
北方地区业内流行夫妻老婆店高佣金代理（30%佣金）
6.安徽合肥数字化产品试点：客户接受度更好，园区土地也比较少了；
7.殡仪服务23年去掉安徽3个低质量殡仪点：
23年去掉了3个安徽地区只有基本服务（运输、冷藏、火化、寄存）的殡仪馆，提升了殡仪整体质量，福寿园更擅长礼仪等增值服务，这3个地区不支持，现在在争取浙江地区像社区守灵这类更高质量的服务；
8.外延并购不着急更看重质量和交易对价：
并购不着急，吸取教训要求更高质量、更合规的墓园，并购进度主要卡在交易对价，在谈并购对象主要是当地私营业主，他们对自己在当地的情况与福寿园站在全国视角去看，对交易对价会有分歧，需要耐心等，明西园就谈了3-4年，福寿园不着急，对象要卖，要么经营不行，要么资金方面有问题，所以对方更着急；
9.地方城投公司做墓园无法构成竞争：
殡葬更多是墓园经营管理，是可持续的，要对入墓客户负责，不是简单建设，不能简单类比房地产，是重资产慢生意，对福寿园构不成太多竞争，涉及民生影响面较大，政府也希望更专业人员去做；
10.分红方面管理层有预期管理：
分红率逐年提升到60%，不希望过山车感受，所以23年加了特别派息，特别派息是因为福寿园现在银行授信限制少了，并购也少了（过去福寿园融资渠道不友好），管理层认为分红优先级高于回购（流动性、股东感受），但是未来也不排除回购；
关于福寿园的23年业绩分析可以移步（网页链接）查阅，这里就不再赘述，想看往期文章的，可以后台回复"福寿园"查阅福寿园的所有历史分析文章
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