免责声明：本文仅是个人投资过程中的思考和阶段性梳理，本人只是一个普通小散，文章观点不一定正确，投资水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的风险，请保持独立思考，市场有风险，投资需谨慎，文章观点仅作交流之用，不构成任何投资建议，读者朋友请勿据此操作！
在基金投资者的“武器库”中我们已经写过很多的品种，比如FOF基金、股票型主动基金、固收基金、行业指数基金、指数增强基金等等，其中对于行业/主题指数基金而言是一个非常重要的门类，在文章《行业指数投资心法：“三大门派”轮动配置法》中我们已经介绍过，对于行业指数的投资心法，我主要使用“三大门派”轮动配置法，也即将行业指数/主题指数根据行业属性分为：趋势波段派、长线底仓派、周期定投派共3个核心投资方法派别，其中对于一些特色主题指数并不是完全根据行业属性来区分，往往是根据特定主题或者概念来选择成分股，比如常见的有：养老主题指数，保险主题指数，央企创新驱动指数等等。
注：图片内容来自“量子咸鱼”制作
本文的主角央企创新驱动ETF（SH515900）跟踪的就是中证央企创新驱动指数的一只指数基金，对于中证央企创新驱动指数，我们来详细分析一下。
中证央企创新驱动指数以2012 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点，选样空间同中证全指指数的样本空间，选样方法：
流动性要求：按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的成分股；
量子咸鱼解析：常规操作，剔除流动性太差的标的；
央企属性：选取国务院国资委及其下属央企集团实际控股的企业；
量子咸鱼解析：既然是央企创新驱动指数，那么成分股首先就需要是国资委或者下属央企集团控股的，这个选样条件保证了“国之重器”的定位属性；
创新得分+质量得分+规模得分：
注：图片内容来自国证指数官网
量子咸鱼解析：首先继续剔除过去一年经营活动现金流为负以及过去两年扣非净利润为负的企业，排除那些“大而不强”的企业，然后是根据创新得分进行筛选（非金融企业指标：研发支出占比、研发人员占比、专利得分、技术标准得分，金融企业指标：营收、利润、专利得分、技术标准得分），继续根据规模得分（市值规模）和质量得分（非金融企业指标：ROE、净利润增速、盈利质量、财务杠杆，金融企业指标：ROE和净利润增速）进行筛选，保证了企业的经营质量和研发创新投入，筛选出那些“既大又强”的真正国之重器标的；
从央企创新的研发支出中位数中也可以看出其创新性：
注：数据来源于博时基金、iFinD，统计截至2021年报
权重分配：
注：图片内容来自国证指数官网
量子咸鱼解析：在成分股权重分配上，中证央企创新驱动指数不同于一般的行业指数/主题指数，权重分配考虑流通市值、创新得分、质量得分，本质上是一个SmartBeta策略指数，不仅体现在选样方法上，在权重分配上也体现了策略因子，其策略主要是：市值因子+创新因子+质量因子，是一个复合策略加权型指数；
前十大权重：
注：图片内容来自国证指数官网
量子咸鱼解析：前十大权重中，既有绩优成长性好的龙头企业，比如科大讯飞、海康威视，又有经营稳健的大国重器，比如中国石油、中国中铁、中国中车，同时也有高新技术企业，比如中芯国际；
指数超额收益分析：
注：图片内容来自wind
量子咸鱼解析：可以看到中证央企创新驱动指数本质上是一个SmartBeta策略指数，通过挑选出那些流动性好、市值规模大、创新研发投入高、经营质量好的央企并在权重分配时进行二次加权来获取超额收益，跑赢了宽基沪深300指数；
基金规模及费率：央企创新驱动ETF（SH:515900）目前规模41.63亿，管理费+托管费为0.2%，是目前跟踪中证央企创新驱动指数基金中规模最大的、流动性最好的，同时综合费率也仅0.2%，低于指数基金标配的0.6%，同时ETF可以支持场内交易，综合成本更低；
基金估值：
我们看下中证央企创新驱动指数的PE估值情况：
注：图片内容来自choice
可以看到目前中证央企创新驱动指数的PE估值不贵，对于特色主题指数建议结合“定投”的方式进行仓位管理；
最后总结一下：
中证央企创新驱动指数本质上是一个SmartBeta策略指数，其策略主要是：市值因子+创新因子+质量因子，是一个复合策略加权型指数，通过挑选出那些流动性好、市值规模大、创新研发投入高、经营质量好的央企并在权重分配时进行二次加权来获取相比于宽基指数的超额收益，央企创新驱动ETF（SH:515900）是目前跟踪中证央企创新驱动指数基金中规模最大的、流动性最好的，同时综合费率仅0.2%低于指数基金标配的0.6%，同时ETF可以支持场内交易，综合成本更低，可谓将“国之重器”一网打尽，对于基金投资者而言值得关注。
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