网页链接{2024第20篇：无论从哪个角度去看，我这个小可能都建议$洋河股份(SZ002304)$ 大股东马上增…… 贵州茅台 五... - 雪球 (xueqiu.com)}
原创 七彩云龙 七彩云龙 2024-03-11 21:57 北京
昨天$山西汾酒(SH600809)$ 发布公告，“控股股东”也即“汾酒集团”，拟于公告发布后6个月内增持公司股份不低于1亿、不高于2亿。
在本次增持开始以前，汾酒集团的持股比例已经高达56.57%，也就是“绝对控股”！从理论上来说，它只要不减持至低于50%，增不增持都不影响它对山西汾酒的控股权，但它仍然选择了增持，原因是：“基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心、对公司长期价值的认可和切实履行社会责任的目的，支持公司未来持续、稳定发展。”
开篇说的全是汾酒，怎么标题却是洋河呢？
我们继续看白酒五大龙头“茅五汾泸洋”中的另三家“茅五泸”：
茅台大股东增持：分别参见《茅台大股东第四次增持的冷思考》《茅台大股东悄悄完成了增持？》《茅台大股东增持完成》（注：它是先进行特别分红，然后用部分分红进行了增持。）
五粮液大股东增持：参见《五粮液大股东出手增持》，最新进展已增持1.40亿，参见《五粮液“质量回报双提升”分析》。
老窖因为各种原因没有发文分析，但它的大股东是与五粮液同步选择了增持，虽然最新进展为0，但承诺是增持不低于2亿，不高于2.5亿。
及至到昨天汾酒公告大股东增持，如前所述。
于是五大龙头中就只有洋河大股东到目前为止还没有表态了。
我们接着看这五家公司的市值和估值，因为上述各公司增持公告时间并不相同，所以此文我暂统一按2024.03.11收盘价作为参考，其中PE为滚动PE，数据进行四舍五入，如下：
茅台市值2.13万亿，30倍PE
五粮液市值5479亿，19倍PE
汾酒市值2954亿，28倍PE
老窖市值2545亿， 20倍PE
洋河市值1528亿， 15倍PE
从上述数据看洋河目前的市值最低、PE也是最低。
从价投的角度去分析，我认为一方面说明洋河被市场低估，另一方面也或许和公司不重视资本市场有一定关系。
市场通常看估值，我们看到目前茅台的估值是最高的，我个人认为它除了确定性最强之外，也与它重视资本市场有诸多关系：比如核心主力产品提价、特别分红、大股东增持等等，特别分红等虽然没有带动另三家跟随，但提价基本都跟随了：
茅台提价参见《深夜突发、茅台提价》、五粮液提价参见《五粮液涨价》、汾酒提价参见《聊聊汾酒青花20又提价》、老窖提价未写。
大股东增持更是让另三家逐个跟进，详见前述。
反观洋河：基本无提价（虽有”双沟-苏酒-头排酒“提价，但营收占比较小，此处指核心主力产品，像茅台的飞天、五粮液的八代、汾酒的青花20、老窖的1573等。）、也没有特别分红，大股东也没有表态。
从大股东的持股比例看，洋河也是最少的，仅为34.16%，离绝对控股的50%以上相差甚远，而另4家公司都是”绝对控股“，持股比例都超过50%。虽然洋河的股权结构是我个人更为欣赏的股权相对分散的三三三制，但和另四家相比，会发现绝对控股似乎更符合国情，而三三三制近几年似乎并没有发挥出它的优势。
且不说向另四家”茅五汾泸“学习，即使从我们上述分析看到洋河目前的市值及估值，我个人认为也是严重低估的，那么大股东此时增持，既能提高自己的控股比例，也能稳定投资者对公司的信心、更能让市场对公司长期价值认可，并且我也早在《白酒五大龙头的品牌价值》中说过”品牌价值的评估，有很大的程度肯定都参考了'市值'“。除此以外，我们看洋河的股权激励，包括董事长在内的核心骨干等《要不要“抄底”洋河董事长？》——此时的股价也仅仅略高于他们的参股价，大股东若增持也能间接提升他们的获得感——因此无论从哪个角度去看，我这个小股东都建议洋河大股东马上增，增持金额参照茅五汾泸四家公司及结合自身的行业地位，应不低于3亿……
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