影响港股走势的一个最关键变量就是美债利率，A股想要出现牛市，一个必要条件就是港股先出现牛市，从美债利率这个核心变量反推，演变逻辑就是：美债利率回落（黑天鹅：特朗普是否会影响美联储独立性）——>中美利差收窄——>外资流向港股——>AH溢价率收窄——>A股牛市启动。