上证指数还在山顶和山腰之间，估值还很高，这种估值是和以前的两位数GDP增速相匹配的，这么多年大家都习惯了这种高估值。但是目前GDP增速已经降到5了，A股估值可能还会下杀，逐渐与GDP增速相匹配，可能会接近港股。用以前的估值中位数来分析现在的情况，已经不太合理了。