1月27日,一线城市广州率先取消大户型限购,为房地产上涨再次提供了动力,尤其是深耕一线城市的房企。不过,中国房地产周期下行的基本面没有变,房地产板块只是超跌反弹的一波流机会。只是由于前期跌幅较大,可能还有5%-10%的空间。
中特估属于主题性机会。国企绩效目标改革有利于经营较差的国企提升基本面,低ROE国企盈利有望得到提升,经营性现金流不佳的国企弹性大。但这是一个长期过程,且单个企业能否好转具有不确定性。市值管理意味着公司管理层要注重公司的短期盈利,无法坚持长期主义精神,虽然对研发支出有考核,但无法制约企业选择渐进改善型创新还是破坏型创新,反而不利于科技创新型国企。确定性更强的是账面现金相对于总市值较高、股利支付率较低、行业技术相对稳定的国企,如中成股份、中色股份、中国铁物、中铝国际。股息率较高的国企虽然改善空间较小,但作为2024年主线依然具有配置价值,如冀中能源、陕西煤业、恒源煤电、兖矿能源、平煤股份。