等火电和风光的经营现金流能覆盖资本支出的时候，负债率会掉头向下。火箭目前正在修复资产负债表，风光项目边际发电成本为0，无论利润好坏，现金流都是很强的，我预计十五五期间能实现造血内循环。另外，其实不用过于关注电力运营商的负债率，因为风光项目经营现金流确实太强了，基本不会引起债务危机。
说白了，润电大股东的综合实力对地方更有吸引力，地方要GDP，要投资，润电大股东这方面资源更多。而五大去地方拿项目，没有润电的综合优势大。
亲，电力企业的经营现金流基本全部是自由现金流，只不过是因为要开发新项目，所以投资大而已。
风电电价下跌更多是制度压迫。凭什么煤电享受标杆电价还上浮20%？和风光一起竞价试试？
风光电项目债务利息只有3%不到………
只要不动存量项目的电价和上网电量，债务顶多影响未来增长能力，没有任何现金流压力。