护城河 的讨论

是的，是根本原因，是必要条件，不是充分条件。战略对了，也必须有正确的战术相配合，才能长盛不衰。

同意，
品类有品类的规律，品牌有品牌的规律

你的结论，只是必要条件。不是充分条件。在一个很好的品类里（互联网--电子商务），品牌即使很好，也偶尔会犯一些愚蠢的错误，比如看看阿里巴巴成长史所犯的错误就包含这一点。（2001年互联网泡沫差点资金断链）

[很赞]

品类不行，其实是管理层能力问题，战略发展眼光不行；品牌不行，其实是领导者态度问题，战略高度不够，自然决定了品牌成长的天花板（这不能靠品牌管理公司或广告公司的战术动作， 市场调研不能替代市场洞察 ）。说到底，投企业就是投资人（及团队）。

选对了人，再对公司层面进行长期跟踪和数据分析，分辨企业是否具有健康，高速发展的趋势，投个大概率，耐心等候。

[笑]

把持仓的股票拿来对照下，具备以下特点之反向特征的，可谓优等生 [笑]