当然，我们无法预测短期的市场是反弹还是持续的反转。我们应该做的是寻找那些竞争优势明显、重复性消费、有非常巨大发展空间、管理层优秀、价格便宜的卓越企业的股票，因为我们相信在这个位置上，大熊市的后期大多数股票都是低估甚至合理的，风险不大。但是客观的说，我们也要去考虑仍有一小部分股票估值相对处在一个偏高的位置，同时我们也对未来大众消费的降级的趋势是否得到扭转而持续关注，我们也对目前作为经济发展的重要支柱的房地产相关产业链是否得到一定程度的修复和缓解保持跟踪。这些让我们对大多数人的乐观保持一点点理性的思考。

综合来看，我们整体依然认为目前是熊市底部，牛市初期的位置，我们应该保持乐观而不是悲观，仓位决定态度。本月我们的整体持仓和投资组合变化不大，依然在全系基金保持比较重的仓位。