2022年8月1日，沪深交易所发布可转换债券交易细则实施（含配套措施），对可转债市场来说是一个崭新的开始，一个里程碑事件。那么即将实施的新规如何解读呢？
新规则如何解读
1.为啥出新规？
出台这个新规的动机，只有一个字：稳！
2.何为“稳”？
防止炒作，防止资金炒作，防止散户大亏，影响市场及社会稳定。
3.变了啥？
增设门槛：新用户须有24个月经验，20个交易日日均10万。（6月18日实施）
废除临停：非首日最高涨跌幅为±20%，没有临停制度，买的多卖的少就能一直涨停到尾盘，第二日还可继续涨停，跌停也一样。
首日上市仍有临停制度与原规定一样，但涨幅有要求，最高涨幅57.3%，最低跌幅43.3%。
信息披露：转债龙虎榜诞生。
统计最小单位
沪深两市可转债最小申报价格均为0.001。
最后日加“Z”
最后一天交易日的可转债首位字母加“Z”
交易成本增加
新规还包括配套规定，沪交所向券商也收取万0.4的双向费用，这样沪深交所也一致了，这将直接影响券商给可转债交易者的佣金比例，这样以后可转债佣金券商的交易成本都是万0.4，给到交易者手中的佣金自然还要再涨一些才能包住券商的交易成本。
4.啥没变？
T+0方式没变
这是最关键的，也是决定散户们还能不能继续玩可转债了。
低费率没变
沪债佣金略有提高，券商交易成本均为万0.4，给到散户还会略有增加，影响所有散户，但比股票还是要低很多，也没有印花税，没有过户费，也没有双向交易最低五元要求。
底层规则未变
回售、赎回、下修规则不仅没变反而更规范了
5.如何解读？
流动性受限
流动性将受到较大影响，增量用户进场受阻。
利空妖债
利空高溢价率、高价格的独立债。
趋势债、尤其是低溢价率的趋势债影响很有限。
T+0的创业板
新规实施后转债更像是可以T+0的创业板
交易成本增加
新规还包括配套规定，比如沪交所向券商也收取万0.4的双向费用，这与深交所一致了，这样以后可转债佣金券商的交易成本都是万0.4，给到交易者自然还要再涨一些，这一变化会影响全部散户。
6.寄语
总之，大家不必过于担心，从这次的修改新规的力度来看，确实是有决策者要做点实事，同时也不难预判，这个新规会在很长一段时间内不会再进行大改动，对于散户来说没有什么比经常修改规则更让人担心的事了，未来可转债再修改规则，那将是决定可转债存亡命运的改变了。市场中的聪明资金，会按新规演化出新的资金套利方式，我们散户顺应市场，优化逻辑就好。
