TC-NW

投资实证-2022年投资总结

继续悲催的一年，年度 -1.30% ，连续两年亏损。
A股和H股持仓几乎未有变动，只是在市场深跌之时换入了些许的伊利，美的和海螺，以逐步实现平衡持仓的长期策略，唯一值得欣慰的是今年总算扭转了前两年跑输HS300的糟心事。
H股尽管采用了和A股一样的投资风格和策略，但却连续四年每年跑赢国...

讨论

回复@TC-NW: 事实上京东的冷链好到什么程度，就是冰箱直接被到货给塞爆掉了，信心不足的结果，要严重表扬京东//@TC-NW:回复@西峯:事实上物流恢复了不少，京东冷链基本上三四天就能收到，四月中旬的京东订单也收的七七八八了，药物一直是可以药店从饿了嘛和美团购买的，的确是有误解[大...

讨论

事实上物流恢复了不少，京东冷链基本上三四天就能收到，四月中旬的京东订单也收的七七八八了，药物一直是可以药店从饿了嘛和美团购买的，的确是有误解

讨论

作为一个公民，最基本的道理是要遵守法规，要履行你应尽的法定义务。当然你可以爱咋咋地，那么既然有因就有果，你值得拥有这一切。

讨论

回复@小胖无忧: 这是你说的极少数吗？
查看图片//@小胖无忧:回复@TC-NW:我就是上海的，核酸已经做了十七次了，整个小区，没听说有人不配合。就算有不配合的，也是极少数。为什么那么多感染？核酸做太多...

讨论

我今天才知道苏州居然天天测核酸已经一个月了，无锡也至少是3天测一次。上海居民果然是全中国最牛的，不配合测核酸的随处可见，基本上个个小区都有，所以上海疫情发展到现在这个规模，大概应该也许不是偶然了。

讨论

回复@退休的奶爸: 不信任何经过处理的二手数据，这个是投资中的最基本原则，延伸一下，十年以上的财报数据才有可读的意义，分析短期财报原则上都要小心。//@退休的奶爸:回复@TC-NW:二周前大学时期的老师在隔离点去世，那时上海没有死亡数据。

讨论

现在很少上雪球了，前几天来瞄了一眼，看到有人说本轮也就死200多？这都啥判断力啊，也没必要和人家争不是，这种大数毛估估也得至少十倍吧。

讨论

发基金前都是十倍百倍，发完后就扑街，说的不就是XXX吗

讨论

回复@TC-NW: 你必须独立判断，有勇气坚持到底，市场不看好你的股票不代表你是错的。股市的魅力就在这，只有在未来我们才能知道答案。一一沃尔特·施洛斯 ——又一眨眼绿城股价是融创两倍多了。。。//@TC-NW:回复@TC-NW:这才没几年，融创和绿城同价了，而当时绿城是8块，融创是32块，现在都是12块[...

讨论

回复@TC-NW: 8848的问题，在于这个标的公司的商业模式是不符合价值规律的，在于其估值方法是错误的，更在于其投资者真的在坚持他们所认知的，路遥知马力，价值投资肯定不是一帆风顺的，老头子说过，你能挣到的就只是公司能挣到的，价值投资这个游戏的有趣之处在于，没有终点，时间很长很长，价值是...

讨论

回复@TC-NW: 8848马上就快实现了//@TC-NW:回复@TC-NW:这才没几年，融创和绿城同价了，而当时绿城是8块，融创是32块，现在都是12块，所以投资中估值是绕不去的坎，不想清楚就掉在坑里了。

投资实证-2021年投资总结

史上最为惨淡的一年，年度 -23.34%，首次遭遇大幅度的回撤。
市场极端的估值差异结构，对于我这种类型的投资人，持仓主要标的几乎都是历史估值最低点，那结果是注定的。全年几乎没有什么交易，没有做错什么，今年的结果不过是自我认知在市场选择的体现而已。三傻今年变两傻，万科和平安都遭到...

讨论

很久没看市场了，PB2的银行和PB0.35的银行共存于大A股（未来地产股也将是类似的），几年前曾说过会有PB2和PB0.5的共存，都没想到过市场会更加极端化，市场是真的进步了。但与此同时，但这个市场同时还存在着PE50-100倍的大市值消费股，退步了吗？

讨论

这才没几年，融创和绿城同价了，而当时绿城是8块，融创是32块，现在都是12块，所以投资中估值是绕不去的坎，不想清楚就掉在坑里了。

讨论

刚才瞄了一只曾经的消费大牛股，恒安国际
2009年7月份，PE40倍，市值550亿
2021年8月份，PE10倍，市值500亿
毛估估的算一下，估值杀了4倍，市值勉强维持，业绩年化增长也有15%+。（ROE从来没跌破22%）
不知道现在大A的消费股，能不能有恒安这样的增长？
？？？

讨论

阳光智博：截至2020年12月31日，我們共有164個在管物業管理項目，在管總建築面 積30.2百萬平方米，覆蓋位於中國19個省、直轄市及自治區的51個城市。截至2020年12 月31日，我們已訂約向303個項目提供物業管理服務，合同總建築面積為67.1百萬平方米， 覆蓋位於中國24個省、直轄市及自治區的87個城市...

讨论

不要把问题归咎于政策？投资要做对的事，商业模式同样道理，有句话叫做：未来不知道何去何从，但我们必须知道身处何方。大约就是这个意思。

讨论

最近有朋友说，PE30的XX（包括不限于茅台）就很便宜了，跌不下去的，好吧，2018年，PE15，2014年，PE10，这都还没几年呢。。。

讨论

复盘一下新东方，大约十年前，因为老巴是Kaplan的投资人，所以对于新东方当时也是看了下的，但因为实在理解不了当年的高估值，所以也就成为了苦命人，眼看着新东方完成十年十倍的创举，但拆解下来不是那么回事。
十年，营收增长7倍，利润4倍（现金流匹配的很好，也是4倍），但资产负债率还快翻...