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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
成交额大幅度缩水，市场全面转入观望。
今天的成交额只有8246亿，跌破正常交易水平的临界值。并不是正常的休整，更大可能性是变盘。
资金层面：
1，周一ETF再度流出45亿，五月以来ETF流出超过250亿+。
2，北上今日流出66.7亿。意味着五月份以来，北向正式转为净流出。
3，杠杆资金相对稳定，维持着小幅度净流入的状态。
但今天正丹股份高位巨量。需要关注龙头短线股的后续走势。
蔚蓝生物已经造成了一波明显的亏损，如果正丹股份继续负反馈，那么接下来短线可能进入到集中亏前期。
二、
今天讨论最多的是，美方对我们的180美元商品正式新增关税。
但是，实话实话，我认为这份增税方案好于预期。硬要说的话，我认为至少是利空落地的水平。
我们拆解一下：
1，整车，关税由25%到100%。
中国对美整车出口量极小。23年中国出口美国的新能源整车数量是1.87万辆，24年1-3月份出口的新能源整车数量为3094辆，占中国出口的比例不到1%，占中国产量的比例0.1%。
2，动力电池以及材料：关税从7.5%提高到25%。
关于动力电池，中国进入美国的主要方式是技术授权。参考宁德时代模式，影响忽略不计。
3，电池（无论是否组装成组件）的关税将从25%提高到50%。
在此之前，我们采取的方法就是，先出口到东南亚，然后想办法转口到北美。因此，影响并不大。
其中储能电池，豁免到2026年。给了一定的缓冲时间，好于预期。
4，钢铁和铝产品税率从 7.5% 升至 25% 。
5，传统芯片（28+ nm）从 25% 上升至 50%。
三、
我们仔细分析一下新的关税方案，可以很明显得出结论：
本次增加关税，目的是了选举。而不是说形势出现了新的变化。
增加关税的部分，集中在传统的制造业，尤其是汽车制造业的上下游产业链。
2016年，民主党失去大选，就是因为失去了五大湖工业区铁锈带的支持。而这部分的选民，就是传统的美国制造业工人。现在在大选前就宣布增加关税，有利于减少特朗普的口实。
对于民主党来说，虽然这次大选胜券在握，但如果失败了，代价几乎不可承受。
对我们来说，这次好预期的“利空”，终于落地。之后，新能源的逻辑反而更加流畅。
我们更应该关注国内的情况，尤其是未来的降息。
四、
明天是五月份的MLF报价日。
这一次MLF的调整，其实非常重要。因为五月以来，相继发布的经济数据，都让基本面改善的叙事难以为继。尤其是配置型的资金大踏步离场，是当下市场最大的阴霾。
对于现在的市场来说，需要一个能够稳定信心的宏大叙事。而这个宏大叙事，最顺畅的逻辑是宏观金融政策的支持。
杭州解除限购以后，出现了二手房挂牌数量激增，以及价格继续下探的情况。未来一个星期，如果数据再不改善，市场将会重新走向悲观。所以，这个时候，尤其需要降息，来继续稳定信心。
除了降息之外，游戏板块迎来了新的催化：
1，腾讯一季度业绩继续超预期。
这给最近港股互联网平台公司上涨，提供了坚实的基本面支撑。只要互联网平台公司能够坚持降本增效，那么业绩就会反哺市场。
2，AI再出圈，AIGC再度催化。
3，美游戏驿站，AMC等股票大规模的异动。
A股游戏股今年走势严重落后，有望迎来一波价值回归。
五、
总之：
1，我们认为，本次新增关税，主要目的是为了选举，而不是中美关系的变化。实际的征税内容好于预期。对于新能源板块，属于利空出尽。
2，明天是月度MLF利率公布日。虽然关注度并不高，但是这个月的MLF非常重要。基本面叙事难以为继的时候，尤其需要宏观政策的支持。板块方面，游戏板块的价值回归，值得关注。
作者：皑（ai）大佳
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