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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
比较好的方面，创业板企稳修复。
前期下跌的非常多的医药，半导体和新能源板块，开始反弹。
因为四月份，我们将长期组合的医药比重进一步提高到30%，因此组合收益进一步上涨。今年的收益即将突破10%。
比较差的地方，虽然个股涨多跌少。有3000多只上涨，但今年以来上涨的个股数量进一步下降，今天跌破900只。
这数据，创三月份以来最差。也就是经过3-4月两个月的起伏，市场整体赚钱效应回到了2月低。
二、
因为沪深300中，高股息的股票，具有大盘的看跌期权的属性。同时，也因为其中很多股票，很容易在大盘下跌的时候被稳定资金拉升，来装饰上证指数点位，所以往往会让沪深300失真。
我们把这部分股票去掉之后，做出一张脱水版的沪深300。
该指数今天继续下跌。且今年的收益正式转负。
今天该指数下跌0.68%。
今年以来，该指数下跌0.54%。
三、
今天股市就是平平无奇的下跌，和部分超跌白马股和成长股的反弹。
比较激烈的是国债。
三十年国债和十年国债均创新高。
很多朋友，是因为这篇文章：没有中间路线，“万科”和“三十年国债期货”就注定只能活一个。
我当时就提出了三十年国债和万科，完全相反的逻辑。
而万科，也真的在三十年国债不断新高之际，不断新低了。
距离我三月份高频率的提示风险，又下跌了35%。
四、
国债期货继续大涨的原因，是因为国债收益率进一步下跌。
今天十年国债已经下行到了2.226%。
上一次国债收益率这么低，是爆发了全球性的金融危机之后。
为什么这么低呢？
归根到底，是因为实体经济实在是太弱。居民和企业的贷款动力严重不足。
于是，大量的M2在金融系统中淤积。这些资金银行无法放贷，就只能去买国债。从而把国债收益率买到这个很低的位置。
但资本市场并未从中获得太多的好处。主要是因为国债收益率降低是被动的，而不是主动的。并不是因为央行在主动降低利率，而是因为实体太弱所以被动降低利率。
宏观层面上，LRP已经连续保持不变。
我们当然能够理解央行政策的难处，毕竟汇率非常重要。所以，我们对一些不切实际的东西要坚决放弃幻想。
五、
总之：
1，实体经济的疲软+汇率对于政策制约，严重限制了权益市场的高度。信贷的进一步走弱，意味着投资的进一步下滑。对于相关板块，不要再抱有幻想。接下来二季度只会更难。
2，高股息继续回调。其中很多板块，走势已经跟不上国债。主要是因为一季报暴雷实在是太狠。未来如果对实体担忧进一步加剧，那么会有更多的高股息暴雷。
四月份的题材和短线非常难受。但如果继续维持超低利率，那么在五月份可能会迎来一波大回春。
作者：皑（ai）大佳
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