从天津建发地方工程公司身上看见了淮北绿金的影子，一个在天津一个在淮北，市值均在5亿门槛线左右，都是地方城建集团及其附属企业。光大似乎喜欢搞这一类公司生死完全看政商关系和国企脸色。
发现规律的朋友可能会说配均富保荐人还可以投机一把，配光大这类就算了。
结论：放弃！
先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！
NO.006 天津建发02515.HK
2023年度第006支新股
公司是天津市的一家建设集团，提供全面的工程施工服务。根据弗若斯特沙利文报告，2022年天津市有2547家建筑企业，按2022年天津市工程施工收入计，公司于整个工程施工市场所占的市场份额为0.1%。按2022年市政公用工程产生的收入计，公司在天津市市政公用工程民营公司中排名第四，约占市场份额0.2%。于往绩记录期间，公司主要从事工程施工业务，并致力于向客户提供优质工程施工服务。
根据弗若斯特沙利文报告，于2022年天津市的2547家建筑企业中，仅有三家建筑公司同时具备石油化工工程及公路工程施工资质，其中公司是唯一一家民营建筑公司。与具备较少资质的建筑公司相比，除了石油化工工程及公路工程施工的资质外，公司亦拥有市政公用工程及建筑工程资质，使公司能够参与更广泛的项目。截至最后可行日期，公司已拥有二十四项有关公司工程施工业务的资质，其中包括两项一级施工资质：石油化工工程施工总承包壹级资质;及地基基础工程专业承包一级资质。
一、招股信息
回拨机制
二、财务简析
单位：人民币千元
财务资料显示，
2020~2022年度公司收入分别为9241万、2.74亿、2.87亿，2023年前六个月营收为1.05亿元人民币；
2020~2022年度公司毛利分别为 2628万、7170万、7259万，2023年前六个月毛利为2659万元人民币；
2020~2022年度公司净利分别为735万、4141万、3509万，2023年前六个月净利为1862万元人民币；
同期经调整净利分别为735万人民币、4161万人民币、3595万及1891万人民币(若不涉及上市开支)。
营收来源（按业务划分）
公司业务主要包括(1)市政公用工程，主要包括道路工程及交通设施工程；(2)地基基础工程，主要包括地基基础建设工程及土方工程；(3)建筑工程；及(4)石油化工工程。最新营收占比分别为65.2%、9.3%、19.6%及5.6%。
募资用途
集资所得其中约55%用于为潜在项目的前期成本提供资金，约15%用于在天津以外的地区设立当地分支机构，并将业务网络拓展至更多中国城市，约10%提升研发能力，约10%作收购或投资其他专注于石化工程、新能源工程或新城市基础设施建设的建筑公司，约10%用于营运资金及一般企业用途。
三、综合分析
1、基石投资者，无；
2、早期投资者；
公司于2023年7月进行一次融资，彼时发售价较中间价折让约8.7%，禁售期12个月，其中前期投资者珠海中青为私募股权基金，主要从事电子设备制造行业的股权投资，亦投资于若干位于天津及中国其他省份的半导体及芯片设备公司。
3、中签率推算；
公开发行539.6万股，2000股一手，甲乙组初始手数1349手，最新孖展不足1倍，不回拨中签率30%。
4、保荐人历史表现
保荐人光大融资去年仅一个项目淮北绿金02450.HK，暗盘跌幅-38.74%，首日大跌-44.5%。
5、同行表现
建筑行业去年一共上市5支新股，除了中天湖南外，均破发。8成破发率。
小结：
①公司近两年营收和利润基本保持稳定；
②工程行业公司享受不到高估值；
③光大融资保荐人历史成绩一般；
④流通盘1.45亿基石占比无；
⑤包销佣金3570万港元；
四、操作计划
如题！
附招股书地址：
P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！
此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！