结论：不申！
先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！
NO.50 RITAMIX(01936.HK)
本年度第50支新股
公司为一间扎根于马来西亚的公司，主要从事分销动物饲料添加剂及较少的人类食品配料;及生产动物饲料添加剂预混料。根据报告，集团于2018年度占马来西亚动物饲料添加剂市场的市场份额约12.78%。
一、发行简介
回拨机制
二、财务报表
单位：千令吉
财报显示：
2017~2019年公司收入分别为1.08亿、1.29亿及1.26亿令吉，毛利率分别为20.9%、28.3%以及23.2%；同期利润分别为1086万、1591万以及1372万，纯利率分别为10%、12.4%以及10.9%。
经调整PE-TTM为20.36倍！
主营业务收入（按业务划分）
2017~2019年，生产模式收入稳步增长，从3251.9万令吉增至4748.2万令吉，年复合增长率20.83%。与此同时分销模式收入占比逐年下降。前者最新占比37.7%，后者62.3%。
主营业务收入（按客户类型划分）
公司产品除了动物饲料添加剂、氨基酸、维生素外，还包括了人类食品配料等，最新占比分别为36.3%、15.6%、15.4%、14%、9.9%、8.8%。
主营业务收入（按地理位置划分）
公司海外收入从2017年的8%上升至2019年的12.8%。2019年国内和海外最新占比分别为87.2%及12.8，不过令人失望的两者均出现了小幅下滑。
三、综合分析
1、基石投资者，26.2%；
公司与黄翔弘及China Peace Limited(China Peace)订立基石投资协议，后者同意按发售价认购合共约3600万港元股份。其中，黄翔弘认购1200万港元，China Peace认购2400万港元，以中间价计，占比约为26.2%（假设超额配售权未获行使），禁售期6个月！
2、早期投资者，19.94%；
2018年12月10日，首次公开发售前投资者向Garry-Worth收购10股股份，占本公司已发行股本7.5%。入股价格0.37港元，折价66.5%，并无禁售期；
3、孖展倍数、中签率；
招股第三日孖展倍数0.46倍，预计超购15~30X；回拨后散户共分6249手，预计1.5w人申，中签率约30%；
4、公司市值5.0~6.0亿元，主板入门级；
5、保荐人过往业绩
大有融资去年至今只有一单，知名海啸制造者润利海事，去年的跌幅王！
润利的瓜有人尝过？市场上听说有人收钱推广一个补贴五十元，有亲历的朋友来说说！
6、同行表现
饲料股独此一家别无分号。马来股倒是不少，笔者拉出去年至今上市的标的，不上天即入地，吃了TBK的大涨，躲过了（申转否）MOG的大跌！
小结：
① 马来西亚股，不大涨就大跌；
② 折价66%并无禁售期承压较重；
③招股期长达10日里面有问题；
④润利海事同款保荐人让你爽翻天；
⑤基石占比26.2%，类似马来眼镜店，直接忽略；
你要做接盘侠？听Ju一句劝，放手！
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四、 操作计划
不申！
附最新招股书：
P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！
此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！
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