结论：申！
江苏省及南京市物业排名均第一！
先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！
NO.124 银城生活01922.HK
本年度第124支标的
公司$银城生活服务(01922)$是中国一家物业管理服务供应商，拥有逾20年行业经验，提供多元化的物业管理服务及生活社区增值服务，由南京当地的物业管理服务供应商发展成为南京及江苏省物业管理服务供应商。
根据弗若斯特沙利文报告，于2018年，集团按收益计在南京及江苏省的物业管理服务供应商中分别排名第一。
一、发行简介
回拨机制
二、财务报表
单位：人民币千元
财报显示：
2016年~2018年度，分别实现收益约2.27亿、3.06亿及4.68亿元；
溢利分别为2319.4万、1982.1万及2709万元。于2019年前4个月，实现收益约1.85亿元，溢利991.4万元。
扣除上市开始经调整PE约为17倍。
主营业务收入（按类型分）
公司主营业务是物业管理服务及生活社区增值服务，最新收入占比分别为83.7%及16.3%。
主营业务收入（按客户分）
不同于其他物业公司主要靠母公司“输血”，银城生活母公司收入占比逐年减少，最新占比仅为22.6%，来自于第三方收入占比高达77.4%，客户多元化发展足够优秀。
主营业务收入（按区域分）
公司业务区域主要分布在江苏省（南京），2016~2018年来自南京的物业管理服务收入占比达90.9%、91.5%、87.1%。不过近年来出现改善，最新占比为84%，公司正不断拓展南京以外的其他长三角地区市场。
募资用途
所得款项约60.0%将用作收购或投资位于长江三角洲地区大都市的以下类型公司；约15.0%将用作于智能系统方面作出投资；约10.0%将用作升级内部信息技术系统；约5.0%将用作继续招聘更多技术及管理人才，并为现有员工提供培训，以配合业务扩展所需；约10.0%将用作营运资金及其他一般公司用途。
三、综合分析
1、基石投资者，无；
2、绿鞋，15%；
3、孖展倍数，招股首日未足额，会爆；
4、一手中签率，散户分1667手，不超购10%，超购20%；
5、公司市值 5.07~5.17亿元，物业股中比和泓服务还小；
6、同行表现
碰见物业股，笔者又要放出这张神图（注意看最后一栏）。前两天蓝光嘉宝果然爆了，银城一出来笔者就跟小伙们说自己申，不写，要爆，哎，反正都要爆，那还是写吧！$蓝光嘉宝服务(02606)$ $新城悦服务(01755)$
7、保荐人过往业绩
工银国际担任独家保荐人的只有一单，银城生活服务的母公司银城国际01902.HK，暗盘微跌首发0涨幅。
其余项目像申万宏源06806.HK、万咖壹联01762.HK、山东黄金01787.HK等为联合保荐不具有可参考性。
①想靠保荐人发挥，你们断了这个念想吧~
②区域物业服务龙头行业好，业绩尚可，PE尚可，至少过50X；
③定价区间较小，，上限定问题也不大，不像中金中手游上限定略坑；
④别问，问就梭！
四、 操作计划
所有账户申！
附最新招股书：
P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！
此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！
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