说说思佳迅的Q3报告

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$思佳讯(SWKS)$     
如果不是一篇十年美股牛股的文章,还真没注意到Skyworks在股市中的表现如此之好。看了看评述,似乎作者对思佳迅谈的较少,就狗尾续貂谈谈自己对他的了解。

思佳迅的十年牛市之路,主要受益于智能手机的增长特别是通信技术从2G往4G的技术演变, 由于手机涵盖的频段数量显著递增,对应RF前段模块,包括双工器,滤波器功率放大器和天线开关的需求都相应的成倍增张,这十年称其为RF的黄金十年也不为过。这里一个有趣的流言是在2014年,由于Skyworks低估了4G应用的巨大市场,无法满足客户需求以致销售总监黯然离职。


在半导体的世界,战略决定了生意的好坏,而并购带来未来。如果回顾Skyworks的历史,我们可以看到其中比较重要的并购包括对Sige的并购和AATI的并购,其中sige的并购完善了其在前段模块各频段的技术积累,而对AATI的并购则打开了通往samsung的大门。在我看来,公司领导层对未来的判断力,是Skyworks成功最重要的因素。


今年以来受苹果的营收影响,Skyworks作为重要供应商股价也一路下跌,市场普遍担心智能手机的增长遇到了瓶颈,在三星的份额也有下降(Murata的竞争)。那么,思佳迅采取了什么策略呢?一是在中国高端手机市场继续深耕,扩大份额,二就是在汽车市场(车联网),特别是IOT市场做前瞻性的布局。

正热乎的Q3财报充分体现了这一趋势,首先每股收益高于分析师的普遍预期(不过华尔街继续因为YOY的问题在盘前用脚投票),然后就是生意部分的概述。
Supported Huawei’s P9 platform incorporating 10 unique devices including SkyOne® systems across low, mid and high bands
个人点评:中国的高端手机制造开始使用国际大厂的PA的主要目的为获得更好的通信质量,这一趋势在P9上体现的很明显,10颗料是一个巨大的成就。
Launched advanced carrier aggregation capabilities at multiple smartphone OEMs
个人点评: 不懂。 不过给手机制造厂提供好服务对维持客户关系一定很重要。
Ramped SkyBlue™ technology enabling enhanced power management and LED flash drivers
个人点评:PLD的新技术ready,可能来源与新收购的PLD公司。公司的PLD闭门造车已经有一阵子了,效果如何需要时间检验。
Commenced volume production of proprietary diversity receive solutions
个人点评:技术研发,具体不详。
Expanded antenna tuning portfolio enabling higher data rates and smaller footprints
个人点评:技术突破,笼统的概述。
Secured telematics design wins at Continental for 4G LTE automotive systems
个人点评: 显然公司开始涉足汽车市场,车联网的重要信号。
Released Bluetooth® Low Energy long range modules for industrial applications
个人点评:工业应用,物联网解决方案。
Enabled connectivity within leading always-listening virtual assistant platforms
个人点评: 名字高大上,具体不了解。
Supported world’s first head cam with LTE connectivity and 4K streaming video
个人点评: 物联网应用。
Powered enterprise radios for the Google 3.5 GHz band ecosystem
个人点评: Google的应用。
Captured digital attenuator and multimode repeater design wins at Audi
个人点评: 奥迪的汽车电子业务。
Exceeded two billion cumulative shipments of filters from Panasonic joint venture
个人点评: 告诉你买了Panasonic的filter业务是个不错的生意。
Repurchased 3 million shares of common stock
个人点评: 回购显示管理层信心。

显然,在这份Q3报告中Skyworks再次彰显了进入IOT市场和汽车市场的决心。

最后用孙正义先生在收购软银发布会上的话作为结尾 “首先是有了因特网,然后又有了移动互联网,接下来就要轮到物联网了,它将是人类历史上最大的范式转移。我是在这一改变的开端做这项投资。”

全部讨论

2016-07-27 09:27

看了第二段就不想看了 PA业务得益于收购SiGe? 那收购前卖给iPhone4的是哪来的PA?

2016-07-25 11:06

为啥高管一直不停的卖股票