回复@望京博格: 博格老师，该继续分析下去，可不仅仅是管理费的事，一个人这样做，接着很多人这样做，资产价格会随着大多数人的抛售而迅速贬值，进入负向反馈循环…就像当年一万的房子正向反馈到十万的过程一样。区别在于加杠杆过程感觉美好，去杠杆过程痛苦，伴随大量次生灾害，严重的可能万劫不复.//@望京博格:回复@望京博格:资产负债表收缩到底啥意思？
博格有基金500万，房产1500万（含房贷500万），总资产就是2000万，负责500万；
博格赎回500万基金，还房贷之后变为：基金0万，房产1500万（含房贷0万），总资产1500万，负责0万。就因为用基金还了房贷，博格不仅总资产减少，负责也减少了。
看似变化不大，但是对于经济影响巨大，银行不能从博格身上赚利息了，基金公司不能从博格身上赚管理费了，导致GDP下降了。