房地产观点更新:需求筑底,政策转向,维持“看好”评级

美国降息预期升温,预计我国房贷有望继续降息

美国6月CPI同比增长3.0%(前值3.3%),核心CPI同比增长3.3%(前值3.4%),两者均较上月放缓,表明美国通胀降温,降息概率提升。根据FedWatch显示,美联储在9月会议上降息25个基点的概率上升至92.7%。上半年我国房贷利率快速下降,预计后续仍有进一步下降空间,进一步支持合理住房需求释放。

政策面转向需求侧,聚焦去库存决心坚定

4月底新表态以来,430、517、607等政策密集推出,政策思路由供给侧转为需求侧,聚焦去库存、并决心坚定,高频政策也显示出本轮政策三大特色:重视度更高、目的性更强、持续性更好,其中稳房价目的明确。预计后续继续落实已有、并新推出需求端政策。

基本面已深度调整,三大底部信号已显现

在房地产行业基本面经历了深度调整之后,当前按揭负担比、租金回报率、千人开工套数等三大底部信号显现,预计房地产行业的自然需求底有望来临。此外,6月部分房企销售单月同比转正,考虑到政策也在逐步产生作用以及去年7月、8月销售基数更低,预计今年7月、8月会有更多房企销售单月同比转正。

投资分析意见:维持房地产“看好”评级,推荐优质产品力房企:A股:滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份、新城控股;H股:华润置地、中海外发展、越秀地产、建发国际、龙湖集团。维持物业管理“看好”评级,推荐:华润万象、招商积余、保利物业、中海物业。