最近券商跌的厉害，这个版块是我3年前股灾后就定好的战略投资品种，一直在考虑如何布局的事，想了3年了，有几个观点请方家指正：
1.大家都说券商要看PB，但是PB的有效性其实一般，08年时总体1.9就到底了，14年3月1.2-1.3才到底，这次海通率先破净，这都是在创造历史啊，所以我们绝不能刻舟求剑，保守估计，这次要到1以下才有可能见底（目前1.2左右），所以要我说，PB能给我们一个模糊的正确
2.现阶段券商的五大业务分析
关于自营，就现在这熊市中后期，这些券商炒股能盈利？差评
关于经纪，目前上证1000-1500亿/天，再向下空间也有限，勉强给个中评
关于投行，IPO发行速度下降迅速，债券违约这么厉害，差评
关于信用，两融余额下降一半还是有可能的，差评
关于资管，17年连续3个季度都下降这么猛，国家又在去杠杆，差评
所以还是典型的周期性行业，现在处于业务极速下降期
3.负债率是另一个比较好的观察指标，一般在底部时，券商们都不大加杠杆的，看看中信的负债率趋势，自15年牛市以来，下降非常缓慢，最新季报是76%，这是极不正常的现象，没有半点熊市的氛围，还在撸起袖子加油干呢，等什么时候快速下降了，才有可能是底部区域，像中信，我认为至少要到50%以下吧
4.券商比较靠谱的参照系是上证指数，如果有本事看出上证的底部，那也有可能抓到券商的底部。而且一般还要比上证的跌幅多跌一点
5.我认可的券商投资思路是：分左侧右侧仓位控制，底部区域网格买入，总仓位控制在5成以内，等探明上证底部了，再全仓一次性买入