昨天水晶君看了三季报超预期的上市公司,深南电路、中天科技两度涨停。排名第三的赛轮轮胎也是在公募公布的重仓股名单里。(如果需要完整名单高清版,请留言)
而关系到柴米油盐酱醋茶的公司业绩在三季度同时变脸时,你会知道中国的大众消费大概率是出了某些问题。如果要用一个词来形容今年三季报的整体情况,那一定是“风水轮流转”。上游周期行业,这一自中国经济从“四万亿”的强心针走出来后就被资本市场抛弃的群体,重新扛起了上市公司利润的“半壁江山”。而食品饮料等消费行业板块、医药板块的个股却在三季度前早已被基金减仓。
粮油企业的巨头金龙鱼在三季报中这样写到:
“……报告期内,原材料成本上涨幅度较大,公司生产经营成本面临较大压力。虽然公司上调了部分产品的售价,但并未完全抵消原材料成本上涨的影响,利润受到挤压。”
我们再看看中炬高新的三季报数据,也是非常不乐观的。
招商证券近日发布的研究报告中,对2016年-2017年成本推动的涨价潮进行了历史复盘:2016年原材料价格先行上涨,包材、运费涨幅随后扩大,部分调味品、啤酒、零食饮料企业提价应对(多数企业提价时点在2017年/2018年)。2017年二季度开始大众品需求走向复苏,需求支撑下,提价传导顺畅,业绩兑现较快。
让我们重新从股价方面看:
短期表现:提价消息对短期股价有催化,事件驱动下股价上行快、波动大;后续进入业绩兑现期,股价上涨斜率相对放缓。
中期表现: 提价效应大约会在1年左右的时间体现,表现为净利润率的提升。能否有持续动力还需要看涨价效应能否持续。