2018年，在中国宏观经济增速相对走弱的背景下，股票市场也出现了下跌。
但展望2019年，预计中国宏观经济会有边际上的改善。
首先，从杠杆率来看，中国2017年开始实施的去杠杆政策，使中国杠杆率不仅不再继续提升，而且还有稍许下降，而在中国杠杆率持续两年下降的情景下，未来政府可能会轻度放松控杠杆力度。同时，2019年还会有多项支持国内经济发展的政策出台，例如支持民企融资政策等，这也会增加企业的活力。
其次，2019年减税政策将会正式实施。企业税负的减少会增加企业的税后利润，而个人所得税的降低有助于提振消费。消费已经是中国经济增长的重要推动力，随着个人可支配收入的显著提升，预计2019年消费增长速度会高于2018年的水平。
中美贸易争端仍然是2019年的主要不确定因素之一。如果中美贸易争端能够得以缓解，则会对宏观经济改善及企业家信心提升起到很大的促进作用。从当前的贸易谈判进展来看，贸易争端能取得相对改善的结果的概率正在逐步提高。
由于A股及港股在2018年的深幅下跌，当前A股及港股估值水平已经位于历史极低估值区间，如果中国宏观经济能在2019年得到边际上的改善，股票市场也有可能随之得以改善。我们认为，未来股市还会随宏观经济的改善而持续上涨。