迷雾米雨_Lancet 的讨论

价值股也好，周期股也罢，属于地产建筑银行的黄金时代结束了，哪怕有个别企业还能获得存量份额，对于投资者来说也属于高难度动作。个人认为配置可以，别给太重仓位就好。

我大概知道刚才的说法其实也并不严谨，地产在发达国家其实是非常不错的多元化投资工具，国外所说的地产投资分为实体的投资性房地产，也就是买来出租，或者REITs产品高分红享受地产红利。另一种投资方式就是地产公司的股票，我们讨论的其实是这种地产投资。一方面国内的地产公司顶着高杠杆，面临着高昂的土地出让金，做得本来就是强周期生意，在地产景气的那十年确实也彭满钵满，但国外的地产是可以市场化出清从而处于长期平滑后的上行态势，我们可能没办法如此仿效，所以生意模式的不同以及面临政策监管的不同，周期可能会很特殊。当然以上这段话可能无法过审，，，其实房地产在中长周期上确实是能跑赢通胀的一类资产，但这和投资地产股票之间又有一定差别。

夕阳产业怎么定义？按照房产50-70年的生命周期，每年更新量多大？看看美帝日本商业地产，现在中国是夕阳产业？人云亦云而已

我说的这句其实有前提，就是如果不是高杠杆和夕阳行业，地产过去一个时代确实很好，如今只能说面临很大的各类风险。

看看新城 融创

建筑和金融都有一定的周期性。