g=(PB*r-ROE)/(PB-1-r+ROE)
假如我们不看个股,而是看指数呢。宽基指数或者行业指数,是否偏差更小点呢。
来看下指数的贴现率或预期收益率r
公式变换下:PB=1+(ROE-r)*(1+g)/(r-g)→r=(ROE+(PB-1)/(1+g)*g)/(1+(PB-1)/(1+g))
拿当前中证银行预估下:假定银行业永续增长仅5%,当前PB为0.85,ROE为13.32%,则毛估估投资中证银行指数的预期收益率为14.71%
@银行ETF $银行ETF(SH512800)$
其他行业过宽基指数可以类似毛估估。