$招商公路(SZ001965)$ $宁沪高速(SH600377)$ $深高速(SH600548)$ #高速公路#
高速公路板块有较强的避险属性，分红稳定受中长线资金青睐。然而行业天花板清晰成长空间有限，仅能通过部分产业链上下游延伸和横向并购投资实现财务增长。大部分上市企业作为地方国资委控股公司，受区域限制较多，基本没有想象空间。而招商公路作为国务院直属招商局集团下的子公司，拓展能力更强投资板块配置更均衡，抗风险能力更强。
防御属性看：a）公司是我国公路行业中投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商，具备运营风险分散的特征。b）投资收益可占利润的60%以上，参股上市公司多达12家，因此投资招商公路某种程度相当于对公路板块进行了一揽子配置，具备传统公路的防御属性。
有一定成长潜力：不同于传统企业的是，公司具备强主业拓展及其他创新业务发展能力（新业务围绕传统业务展开，不完全跨行业），且其投资能力是一般公路企业所难媲美。
分红比率提升：公司公告未来三年（2022年-2024年）股东回报规划：拟以现金方式分配的利润不低于当年合并报表归属母公司股东净利润扣减对永续债等其他权益工具持有者（如有）分配后的利润的55%，2022年即照此实施，对应2023/5/23收盘价股息率3.86%。注：公司17-19年分红比例维持约40%水平；2020年受疫情影响导致利润大幅下滑，分红比例提升至49%，2021年分红比例43%。
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