您所说的：“业绩动量”或者是“因子动量”任何一个或几个因子都由失灵的时候，这个是可以理解的，这种单个指标和策略或者行业指数有类似之处。有的时候某个策略或行业灵，有的时候某个策略或行业就不灵了。
我感觉“量化”应该是能够持续战胜相应的指数。也就是升级版的"指数增强”，最起码要在一个月到三个月的时间尺度持续战胜指数（最少不输指数）。这个可以通过增加因子的个数，增加持股的数量来提高胜率。目前的量化基金好像基本无法做到。