抗疫进展成为影响黄金这类避险类资产后市走势的终极因素，而为刺激经济复苏的“货币超发”成为黄金持续上涨的推动力。
国外疫情反弹，延缓经济复苏
据财联社报道。8月24日，法国官员表示：由于英国对法国的入境者实行14天隔离的决定，法国将在未来几天采取“互惠”措施，成为当地疫情加重的重要信号。
实际上，二季度以来欧洲疫情再次反弹，主要国家单日新增确诊病例几乎均已破千，包括西班牙、法国、德国、意大利和英国的新增病例再次过千。
（以上数据来源：百度疫情实时大数据报告）
不仅是欧洲主要国家，韩国和日本疫情传播也开始从首都圈向其他地区蔓延。据中国青年报报道，韩国22日新增确诊332例，为3月8日以来的最高值。全韩范围内17个市和道同时出现了确诊病例，这种情况是韩国疫情暴发后首次出现。韩国政府已决定自23日起在全国范围内启动防疫二级响应。而日本方面进入8月以来已有15天日增确诊超千例，日本感染症学会日前表示，当前日本正处于第二波新冠疫情中，将来还可能迎来第三波甚至第四波疫情。
（数据来源：百度疫情实时大数据报告）
对此，世卫组织总干事谭德塞提出警示，“抗疫进展并不意味着胜利,在有效疫苗正式问世之前，任何国家都无法安然无恙。”
受到疫情反弹的影响，经济复苏并非一帆风顺。研究机构预测，在不出现“第二波疫情”、不实施大规模“二次封禁”的前提下，欧洲经济才有望重拾增长。美国经济经历过初始的反弹之后陷入另一波乏力状态，上周美国的初领失业救济人数连续第三次高过市场预期，近一个月大企业申请破产保护的数量也急剧增加。
（数据来源：百度疫情实时大数据报告）
专家对美国经济因为疫情所带来的不确定性深感担忧，认为美国经济的复苏之路变得漫长、曲折和痛苦，经济复苏从之前的“V”型预期转为“U”型，甚至“L”型复苏路径。
货币超发或持续，金价上涨获支撑
继续通过宽松的货币政策，“大放水”来刺激经济复苏，仍是各国央行的重要选项。
美联储的七月份会议纪要显示，部分与会者认为需要进一步放宽货币政策，另一部分与会者认为扩大财政刺激是必须的。这表明美联储量化宽松、保持流动性充足的基本政策短期内不会转向。
持续的货币宽松政策导致纸币贬值的同时，将继续推动以纸币定价的黄金价格的上涨，黄金价格今年来的涨幅也已经超过了27%，货币持续超发将推动金价继续上涨。
为什么纸币贬值会推动黄金价格会上涨？
黄金的增长速度，远远慢于纸币的“印刷”速度。研究机构统计，从1971 年美国停止美元兑换黄金起，全球进入了不受控制“印刷”纸币的时代。这50 年里，美元纸币增长了 21 倍，黄金存量只增长了 1.1 倍。美元对黄金贬值了 97%，果真成了“纸币”，而黄金的年化涨幅达到了 7.6%。
今年在避险需求和和货币超发的双重刺激下，黄金价格向2000美元冲刺，同时黄金ETF的新增持仓创下新的纪录。前7个月全球黄金ETF及类似产品持续保持净流入态势，总流入规模约为899吨。这一数据远高于2009年创下的646吨的年度净流入纪录。
尽管当前黄金价格在历史高位徘徊，部分机构认为黄金的大行情还没结束。主因在于美国和法德韩日疫情的二次爆发，经济恢复还需要较长时间， 货币超发的步伐仍会继续。
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