关于具有隐蔽型资产和永续经营性企业讨论。

1、关于具有隐蔽型资产的企业

$杭州解百(SH600814)$ 房地产行业还有没有想象力我不知道，但商业地产（也就是以购物中心、商场为主体，营收以收租和零售为主）会随着经济、消费与通货膨胀的持续增长而受益。杭州解百、合肥百货、王府井、通程控股等都是目前资产相对比较好的商业地产企业，将他们划分为零售板块其实是不合理的，因为他们还有持续升值的物业，这些企业所在地理位置相对繁华，实际的地价增值已经使其拥有强劲的“隐藏资产”。

本周已经在杭州解百、合肥百货、通程控股上建立一些底仓，后续酌情补仓。

2、关于永续经营型企业

$新华文轩(SH601811)$ ，目前A股的出版和发行业务是为数不多被低估的板块之一，其背后都有地方性出版集团，比如中文传媒的江西出版集团，新华文轩的四川出版集团等等等，这就是被人低估的地区垄断企业，而且这些企业的资产结构尤其健康，盈利能力持续提升。除此之外，中信出版也可以多加关注，其发行的众多金融类书籍广受投资者喜欢，如果能在能在15倍市盈率以内买入，大胆长时间持有即可。

最近一直在思考什么行业不怕存货积压？想想除了白酒外，经典书籍读物应该也算其中之一，历史经典书籍总是历久弥香，让人回味。人总需要读书思考、学习，这些背靠地方集团的出版企业就具备了永续经营性质，其地方护城河甚至高于白酒，缺点也有，成长速度偏缓，且最近纸浆成本倒挂，会间接性影响利润率，但这都是暂时的。

以上出版企业最近也计划换仓买入，只是目前持有的股票都太便宜了，卖谁都感觉心有不甘，最晚明年1月完成换仓。

3、永续经营企业讨论

此外关于永续经营型企业，除了出版企业外，港口和公路也都属于，目前我对港口企业关注比较多的是天津港和唐山港，但港口是不是周期性行业？这个需要更多关注，目前对港口行业的研究还不够深入，主要是被其股息吸引，分红买入、分红买入，持有10年大概率跑赢沪深300。

公路企业的分红也是相当诱人，目前考虑更多的是公路的使用权和收费年限，福建高速、五洲交通、宁沪高速还在观察之列。

目前还没有多余的资金配置港口、公路企业，后续可能会换仓调入这两个板块。$唐山港(SH601000)$ 

最后对A股3200点的位置发表一下自己的看法：未来可能会回调，但现在的3200点和2018年的2800点差不多，依旧有非常多的股票低于其内在或成长价值，不要轻易出售自己的优质股，谨慎追捧临时、热门赛道，谨慎做波段。

扛得住低估暴跌，不止盈于蝇头小利。