2019年开始投资东阿阿胶，现在看来，当时的阿胶面临的不过是去库存问题，而非去产能，因为从礼赠社交属性和品牌权益来看，只有东阿一家阿胶企业，根本不存在产能过剩问题。所以，经过2年左右的去库存就进入了健康的上行期。可以合理预计，只要公司继续加大有效营销投入，继续场景定义和建设，改变盲目向渠道压货的短视愚蠢行为，目前看，阿胶正处于供给有限，需求稳步增长的景气上行期间，并且鉴于品牌壁垒的存在，预计景气持续期会远超预期。当前价格根本没有反应东阿阿胶景气度可持续的溢价，去掉账上的90亿现金，市值只有360亿，按15亿净利润算下来也只有24倍。这种景气度可持续的标的给到40倍估值也就是600亿算是合理，再加上那90亿，就是近700亿，每股价格109元。
目前市场风险偏好太低叠加这层溢价不知目前的投资者是否看到。