沃尔玛( Walmart )和塔吉特( Target )与投资者就在通胀情况下保持低价的策略发生冲突
网页链接PUBLISHED WED, NOV 17 20212:44 PM ESTUPDATED WED, NOV 17 20214:10 PM EST
梅丽莎·雷普科@MELISSA_REPKO
关键点
投资者正在抛售沃尔玛( Walmart )和塔吉特( Target )的股票，此前折扣店承诺承担一些更高的成本，而不是转嫁给消费者。
沃尔玛首席执行官董明伦（ Doug McMillon ）和塔吉特（ Target ） CEO 布赖恩康奈尔（ Brian Cornell ）都表示，他们正在打一场持久战，以赢得新客户、加深忠诚度并保持销售势头。
Edward Jones 的零售分析师 Brian Yar brough 表示：“这一切都是为了市场份额，市场份额、市场份额。”当你专注于市场份额时，通常会以牺牲盈利为代价。“
沃尔玛和目标本周第三季度表现强劲，超出了华尔街的预期，并谈到假日购物者已经开始在本季的礼物和聚会上大肆挥霍。然而，投资者的反应是迅速的：一场残酷的抛售。
目标股收跌周三约 5 %沃尔玛周二收盘跌近 3 %，在其财报之后。周三股价继续下跌，抹去了年初至今的所有涨幅。
双方在零售商吸收部分上涨的运输、人工和材料成本而不是以更高的价格转嫁给顾客的策略上存在分歧。沃尔玛 CEO 董明伦和塔吉特首席执行官布莱恩·康奈尔都已经划清了界限。他们的策略是：保持低价以赢得顾客的忠诚——即使这意味着利润的减少。
他们听到的阻力是：为什么不向购物者多收费呢？美国人对购物的胃口很大。他们在流感大流行期间把钱存起来假日预报是玫瑰色的。
麦克米伦说，沃尔玛必须维护其价值观的声誉，否则可能会吓跑那些感到价格冲击的顾客。他援引了大盒零售商的创始人在一次采访周二与CNBC的“在街上大声喧哗."
他说：“我们为人们省钱，帮助他们过上更好的生活。”“这是从（沃尔玛创始人）山姆·沃尔顿（ Sam Walton ）嘴里说出来的话。他喜欢对抗通货膨胀。我们也是。”
康奈尔说，塔吉特也在放长线钓大鱼，尽管这意味着要吞下额外的成本。
“我们正在保护价格，”他在接受记者采访时表示。“这对我们今年的客人来说非常重要，因为在整个大流行期间，安全都是非常重要的。”
他和公司的高管团队为这一策略辩护，尽管在周三早些时候的财报电话会议上，分析师们向他们提出了许多问题。
‘都是关于市场份额’
在禽流感期间，塔吉特( Target )和沃尔玛( Walmart )的销售额大幅增长，因为消费者避开了购物中心，购买了更多的日用品，并在家中花更多时间挑选从拼图到休闲服等商品。尤其是 Target ，其令人瞠目结舌的数据令人难以比较。2020 年销售额增长超过 150 亿美元-超过过去 11 年的总销售增长。其股票，即使周三抛售，也上涨了 43 %以上，市值超过 1230 亿美元。
塔吉特在与投资者的电话会议上频繁吹嘘其市场份额的增长。根据该公司和第三方的研究，在截至 1 月 30 日的财政年度，它获得了约 90 亿美元的市场份额。该公司表示，在本财年的前三个月，其市场份额又增加了 10 亿美元。
现在，两家零售商都面临新的复杂情况。消费者在应付额外的开支，从上下班到办公室，到度假和在餐馆吃饭。他们用的是在流感大流行初期积攒下来的额外现金，或是从经济刺激计划中获得的现金。他们也看到了日用品、汽油和其他商品的价格飙升。
与此同时，零售商决定在运输方面投入更多资金——甚至自己租船，以确保货架上有充足的存货——他们还不得不提高工资，增加福利，确保仓库和商店的人员配备和运转顺畅。
杰富瑞( Jefferies )零售业分析师斯蒂芬?维斯辛克( Steph Wis sink )表示，在塔吉特( Target )和沃尔玛( Walmart )过去 18 个月大幅上涨后，“要放弃这种势头很难”。
“价格是一个杠杆，他们必须继续履行他们的客户承诺，并积极捍卫自己的份额，”她说。
Wis sink 认为，这种不同寻常的环境导致了消费者心态和潜在行为的混杂信号。
“在美国，恶性通货膨胀并不是我们经常遇到的问题所以没有先例，最近的经验，或者可以利用的肌肉记忆，”她说。“我们可以把世界其他市场当作代理来观察，但美国经济是独特的消费者驱动型经济。”
她说，由于塔吉特和沃尔玛采取了压低价格的举措，这表明两家公司担心，如果转嫁成本，它们将失去客户和销售。这就是为什么，零售商是“战略上把自己的利润线上，以确保消费主义继续推进，” Wis sink 解释说。
Edward Jones 的零售分析师 Brian Yar brough 表示，沃尔玛和塔吉特是在下一个明智的赌注，还是在犯一个严重的错误，还需要时间来判断。
他说：“这一切都是关于市场份额、市场占有率、市场份额的问题。”“通常，当你专注于市场份额时，可能会以牺牲盈利为代价。”
通货膨胀达到 30 年来的最高点
通货膨胀10 月创 30 年新高根据劳工部的说法。消费者价格指数(CPI)，包括汽油、医疗保健、杂货和房租等多种产品，同比上涨6.2%，为1990年12月以来的最高涨幅。一些类别比其他类别有了更大的飞跃.例如， 10 月份燃料价格上涨了12.3%。二手车价格环比上涨2.5%。食品价格上涨了0.9%，肉、禽、鱼和蛋的总涨幅为1.7%。
食品是沃尔玛和塔吉特的一个大类。沃尔玛是全国收入最大的杂货商。塔吉特利用其杂货店业务作为交通工具。
在周三的财报电话会议上，塔吉特( Target )旗下的康奈尔大学( Cornell )称，其食品和饮料品类的增长是“过去几年我们业务中真正成功的案例之一”。他说，人们通过路边取货来购买一加仑牛奶，这激发了消费者将各种其他商品扔进购物车，并推动了更高的网上销售。
Cornell 和 McMillon 表示，他们没有看到对价格敏感的消费者的迹象，比如他们会选择更小的包装或更便宜的品牌。
卡尼消费者协会的负责人凯蒂托马斯说，一些成本更容易转嫁给消费者。对于食品，她说，涨价是有风险的。
“杂货店更复杂，因为消费者会在日常生活中感受到它，”她说。“即使在流感大流行期间，我们都觉得物价已经在上涨，因为人们购买的东西越来越多，去商店的次数也越来越少。大家都很清楚这一点。”
她说，对于其他类别，零售商可以通过抬高价格而不受惩罚。她说，对零售商来说，棘手的部分是弄清楚消费者会在哪里支付溢价，以及什么可能会吓到他们。
她说：“即使在经济衰退或通货膨胀时期，消费者也只会在某些类别中做出权衡，而不是全面下调。”例如，她说，有些人愿意买杂牌食品袋或番茄酱，但不愿意买质量较低的牛排或不去美发沙龙。
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