解读今年 222 艘集装箱船新船订单通过 詹姆斯·卡特林 -
June 7, 2021
最近一轮的新订单引起了很大的轰动，因为许多人怀疑这是否意味着整个集装箱市场不可避免的厄运。这是一个合理的关注，因为就在今年，截至 6 月 2 日，已经有 222 个新的订单，为所有规模的集装箱船舶。
对于上下文，让我们看看整个集装箱船队的订单簿，看看有多少改变。

虽然上升到近 18 %并不理想，但有几个因素在起作用，可能有助于证明和适应这种变化，这意味着事情可能不像最初看起来那么可怕。
因此，在我们得意忘形之前，我们需要了解级联的动态，它已经并将继续席卷整个车队。在过去的报告中，在价值投资者的边缘，我们已经描述了如何追求最大化的规模经济导致现代 24000 标准箱船的发展。
此外，我们描述了这些庞然大物如何推动较小的船只，这曾经服务于 UL CV 限制亚洲到欧洲的贸易通道，到其他贸易路线。那些被挤出的船只找到了次佳的贸易通道，在那里，相对于服务于这些航线的较小船只，它们实现了更好的规模经济，这些船只随后被挤出，如此循环往复。
现在，考虑实现规模经济的不可避免的路线后，成功地填补了亚洲到欧洲的贸易通道最有效的 UL CV 吨位。规模经济驱动的投资可能会自上而下，这意味着下一个最大的船舶将是整个市场关于新造船的合理目标。
因此，值得注意的是，这些最近的订单中有 96 个在一个非常具体的尺寸范围内，从 12000 标箱到 16000 标箱。与此同时，一度受欢迎的 UL CV 级，车主多年来一直高度关注，今年只有 10 个订单，都在 24k teu 马克左右。
在这 96 艘航母中，只有 8 艘计划 2022 年交付， 44 艘计划 2023 年， 24 艘在 2024 年， 5 艘在 2025 年发生， 6 艘将在 2026 年、 6 艘 2027 年和 3 艘将于 2028 年发生。

这些令人瞠目结舌的交付量将帮助市场消化这些最近几年的订单。然而，它现在引起了对 2023 年的关注，因为 UL CV 订单簿将在同一年进行另一轮活动。

这意味着 2023 年在交付更大吨位方面提出了挑战，但它也可能带来机会，因为它允许规模经济所决定的级联采取下一个合乎逻辑的步骤。

为了适应这种级联的平稳过渡，需要为较小的类提供较薄的订单，再加上大量的拆卸前景，幸运的是，我们有这样的订单。

目前， 3 至 7 千标箱的订单量仅占4.09%， 3 以下标箱订单量占8.03%。按照历史标准，这两个人都被认为是非常瘦的。

此外，还有一个好消息， 6k 标准箱及以下船队中， 807 艘（ 1555509 标准箱）的船龄超过 20 年，只有 20 %多一点，在未来几年有大量的拆卸机会。

在某些情况下，2021年的新建造订单中，只有108个是针对6k tEU以下的船舶的，这些订单与以往的标准相比发生了根本性的转变。鉴于这些低于6k级TEU级的船只数量众多(总计3,747艘)，对新建造的兴趣至少还没有达到预期的水平。

由于小班的订单非常少，这些最新的订单对小班来说并不构成威胁。事实上，这些较小的船级继续面临着无法提供足够吨位的前景，这将使市场能够友好地消化大量大型船只。

最后，最重要的是，对于这种级联的论点，让我们认识到，当 2023 年左右的市场，中小型集装箱可能会从事一个更绝望的斗争，以赶上。当前的新巴拿马型和后巴拿马型船队向备用贸易通道的级联以前无法承受这些中小阶层的压力，历史利率高点证明了这一点。然而，也许另一轮的交付可以在整个链中产生级联效应，并为炙手可热的中小类带来秩序。
$中远海控(SH601919)$
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