点评比亚迪一季度报表。
比亚迪很复杂，也很简单。
复杂是因为比亚迪业务板块众多，有太阳能手机代工，充电电池储能，传统燃油车新能源汽车等等。每个板块毛利率不同，经营情况不同。
简单则是因为比亚迪90%以上的利润来自于新能源汽车，整个公司的估值也靠新能源汽车支撑着。所以看比亚迪看新能源汽车就好，其他板块，忽略掉就罢了。

早在一年前就说过，2016年的4月份将是一个市场重新认识比亚迪的时候。手机利润8.5亿（我认为是有一部分利润从去年我过来的），2016年上半年的利润预测高标是24.5亿，也就是说，二季度一个季度营业利润是16亿。略超我的预期，我想会大幅度地超过市场的预期。
现在比亚迪营业额增幅较小，但毛利润却大幅度提升的原因就是因为新能源汽车成为中流砥柱。预计这样的情况会持续较长一段时间，因为新能源汽车的毛利润实在是太高了，随着这一个业务板块继续的爆发式的增长，公司的毛利率会达到30%。
唯一不满意的，那就是现金流量表，一季度的现金流量表大幅度的为负。我了解到的情况应该是各地政府对商用车的补贴没有到位，希望能在二季度的时候见证比亚迪现金流量大幅为正的好消息。
至于今年全年，维持原先比亚迪全年利润70亿不变。公式极其简单，还是我一年前所说过的。1GW电池＝60亿新能源汽车营业额。10 GW电池＝600亿新能源汽车营业额。也就是说，今年一切理想的话，全年比亚迪新能源汽车营业额会达到创记录的600亿，但考虑到产能利用率和产品良率等因素，我估计为550亿，当前新能源汽车毛利率在30%以上。全年仅新能源汽车板块贡献毛利润180亿左右，扣除各项费用之后，应该能保证70亿的净利润。
港股比亚迪01211的估值只有A股比亚迪002594的60%左右。此次报表出来以后，港股比亚迪在我心中动态市盈率只有11倍左右，成为一支真正的低估值高成长的股票。
就看市场如何认识比亚迪了，绝对的低估是肯定的。