1、低风偏的投资偏好形成快速的一致,中特估+高股息,初看像是主题,再看似乎有点主题,现在看,中特估即使是主题,那它显然是属于低风偏的投资下面最大的一个分支。
低风偏下面目前分为几类:中特估,公募抱团滞涨(滞涨最好是由于风格和筹码结构导致),有确定性增长的(有增长的利润,无论大小盘风险是低的)
2、监管层在非常实际的改造这个市场,有当年制造业供给侧改革的味道。
3、量化、弱势机构、卖方违规炒股、庄家都在出清,仍然具有很大的不确定性。
4、尽管存在3,但是偏向价值基本面的取向是最重要的叙事,一致程度非常高。这个共识形成在最近2个月。中特估不是这个共识的终点。
预测24年市场的行为会表现为【抢椅子】
【椅子】指被认可的低风偏(或高股息、或高成长等价值点)的公司。
【抢】指这样的公司绝对数量相对较低,且在整个市场缩量、先出清后一致的博弈情况下,好的机会需要强,晚了会面临高度不足、被前排按节奏的风险。除非有很确定的超额收益逻辑。
【烫屁股】很多看起来符合【椅子】审美的公司,里面可能面临机构筹码比较差(套牢筹码重)、向上重估动力弱、低位已经起来20-40%、老股东确实想出局的情况。坐上去烫屁股。