中航科工还跌，说明不是军工行情。是高技术行情。

市场每一次炒作隐身材料，光启技术002625可能都是表现最好之一。这家公司很低调很神秘。

“新”图谱：为什么隐身材料是真正的“新”材料？隐 身材料耗材属性驱动行业持续高景气度。分产品角度，目前红外隐身、雷达吸波材料均以下游军机为需求基本盘，隐身无人机，隐 身导弹等横向应用场景拓宽空间大；纵向来看，目前隐身材料以涂层材料为主，而隐身结 构件的应用部位与涂层材料差别较大，因此随着隐身结构件的逐步转批产，单个装备的隐 身材料价值量挖潜空间大。

竞争格局，三巨头各领风骚：目前仅有少数企业具备研制和生产高性能、实战化隐身材料的能力。华秦科技、佳驰科技和光启技术已经实现了批量生产和放量，占据了绝大部分市场份额。行业新进入者从进入本行业到具备一定竞争力的周期较长。华秦在高温隐身材料领域一枝独秀，佳驰科技主要集中在常温吸波材料，而光启技术其主要产品包括超材料功能结构、超材料高性能电磁罩、超材料高性能天线。

龙头不敢买，去挖那些所谓的垃圾股，真是服了

“新”逻辑：横空出世到兼容并蓄，符合“一主两率”优选赛道在华泰军工组 2023 年度策略报告《掘金 2023：守正、积势、待时》（2022.11.21 发布）， 我们创新性地提出“一主两率”投资逻辑（绑定主战装备型号+国产化率提升+渗透率提升）， 其中隐身材料正处于在主战装备型号中渗透率快速爬升阶段，或成为军工各细分赛道成长 分化加剧背景下异军突起的高景气新兴赛道，而隐身材料则是“一主两率”投资框架下的 优选赛道之一。

孚日股份

就新劲刚最牛

耗材属性：列装越多，维护收入长期增长!武器装备性能越高，维护间隔时间越短，单次维护费用越高。为了保持武器装备的性能， 各国军方需要在全生命周期内，频繁地对武器装备的各类设备进行持续性的维护和更新。STATISTA 的研究数据显示，B-2、B-52、B-1B 隐身轰炸机，F-22“猛禽”隐身战斗机、 F-35 隐身战斗机的维护成本位列前五。Lockheed Martin 公司官网披露 F-22“猛禽”隐身 战斗机 50%的维护成本均来自于隐身涂料。可见，四代隐身战机后续的维护运营成本中， 隐身材料产生的维护成本较高。

这只是新劲刚的副业！