17年19面叫核心资产,核心遗产涨了一波后,横盘。现在换了板块叫赛道,本质就是板块轮动呀,只是为了更好的忽悠新韭菜过来高位接盘而创造出来的新概念而已。未来这样的概念还会有的,我们要坚守自己的投资理念不动摇。
这里用2009年为基数,分别计算出10年净利润总和、10年复合增长率和10年期年化PE,这个结果与1年期PE得差距更大,非常夸张的是恒瑞医药的20年期PE已经是200多倍,而中国建筑的PE只有8. 9倍。实际上,恒瑞医药十年的利润总和不足中国建筑的十分之一,是2019年一年利润的一半,而市值是中国建筑的2倍多。
下图是各个股票10年的盈利明细,图中前两列是实际盈利能力,后两列是年化盈利能力,最后一列是按实际盈利能力进行年化后的数据。
从表中我们可以看出,就盈利能力二而言,在10年期内,有些企业波动率比较大,而有些企业波动率比较小,并且发现一个现象,波动率大的行业,在负向偏离度大的时候,正是股价在底部时,而在正向波动率大的时候正是股价顶部时。这里由于采用的样本不够大,不一定能说明问题,并且要与相应时间段的估值进行比较。
赛道理论就是一个人伪概念,古人云,三百六十行,行行出状元。只有被挤出赛道的企业,没有不成赛道的行业。赛道只能在行业内比较,而不能在行业间比较。飞机、高铁、汽车、步行,肯定飞机速度最快,但不等于全世界的人出行都要乘飞机,到隔壁菜场买菜也要乘飞机吗?三百六十行的存在有自然必要性,之间无法用赛道来衡量的。
关于估值,我一直喜欢用两个股票举例,一个是可口可乐,全世界的人都在喝的饮料,但涨到50倍PE后13年不涨,另一个是微软,全世界的电脑都在用的操作系统,涨到80倍PE后16年不涨,都是估值降到10倍PE后才开始启动下一轮行情。这两个股票很具有代表性,一个代表消费股,一个代表科技股。A股里现在涨到100倍以上的所谓好赛道的股票很有可能面临十年不涨局面,这还必须是保持现有的成长性。资本市场离不开估值的枷锁,这是全世界股市都遵循的规律,A股也不会例外。
最后,借用巴老爷子的一句话:用合理得价格买入优秀的公司,长期持有,获取合理的回报。这才是我们来投资股市的真谛 @今日话题 @晕娜 @股海十三年 @否极泰董宝珍 @定投兴业银行 @格隆汇
$中国建筑(SH601668)$ $中国平安(SH601318)$ $恒瑞医药(SH600276)$
本来这个周末想写关于银行的文章,但是这篇文章的数据先整理好,先发了,下周如果银行股的数据能整理好就写银行股。不过先提示一下,投资银行股正当时。
17年19面叫核心资产,核心遗产涨了一波后,横盘。现在换了板块叫赛道,本质就是板块轮动呀,只是为了更好的忽悠新韭菜过来高位接盘而创造出来的新概念而已。未来这样的概念还会有的,我们要坚守自己的投资理念不动摇。
很好的算法,但是挑选前十年的算法不敢苟同。股价都是对将来的预期,应该看后十年。但后十年,谁知道呢,这便有了分歧。如果按照理想估算,接下来往后十年依然有20%的净利润增速。那么这十年平均每年的净利润将是166亿。对应现在的股价,也就是30来倍的pe。
突然在想一个问题,如果A股有完善的做空机制,发行一支基金(金额无上限)专门做空白酒板块,你买不买?
好文章,收藏了
股市是对未来的预期,传统行业成长想象力不太丰富,新兴产业未来神秘不可预测,人性的弱点就是觉得不确定的东西容易出十倍股,还是贪恋。
股票价格取决于供需关系,其他都是瞎扯。一年赚10倍何必10年10倍,市场永远正确,跟随即可
冰火两重天
写的很好!!