【中国海油长期核心逻辑】
1、未来全球油气勘探开采主要在深海、超深海领域,中国海域当前还在浅海开发高峰前期,未来勘探空间巨大,公司专属经营中国领海油气资源开采,实际储采比年限远超10年,天然气年限又高于原油
2、参股圭亚那、巴西等世界级项目潜力巨大,桶油成本极低(20-22美元),项目投资回报率很高,长期储量巨大,提供长期油气产量增量,未来将独立开发海外大型深水项目
3、天然气板块未来增速高于原油,公司实现价格安全边际高,产区与消费区高度重叠,且直接对接工业企业客户,长协价格平抑波动,盈利能力突出,陆上煤层气开发前景广阔
4、由于聚焦上游业务,盈利能力强,自由现金流增速高于利润增速,未来长期分红比例提升空间大,股息率提升空间较大
5、自上世纪80年代开始长期与全球油气巨头合作,公司管理经营高效优异,国内装备制造业的巨大进步及海上勘探新技术应用,助力公司海上勘探能力提升及桶油成本降低
$中国海油(SH600938)$ $中国石油(SH601857)$ $中曼石油(SH603619)$