【乐鑫科技】交流更新：
✔需求端：海外需求拉动较好，增量市场主要需求来自小的新增市场，美容仪、牙刷等，带动芯片需求好于模组需求。
✔供给端：晶圆成本比较稳定，flash有小幅涨价，整体成本平稳；
✔利润率：涨价的部分都能传导，全年仍然看40%+的综合毛利率。
✔新品节奏：24年C5、H4、P4等新品开售，拓展至低功耗蓝牙和SoC市场；
✔收购M5stack：拓展到开发套件市场，30-40美金。
✔关税影响：直接出口半导体产品形态很少，主要以模组出货，可切换海外生产。
✔业绩展望：一季度同比20%+，二季度看情况更好，全年看比之前20%收入同比的预期要更乐观；毛利率维持稳定，费用相对控制，利润增长预计比收入增长更高。
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