钛白粉反倾销更新
据公开信息,欧盟公告对中国钛白粉出口到欧盟加征不等的暂定反倾销税率,其中龙佰集团及其他公司暂定税率为39.7%,中核钛白子公司安徽金星集团为14.4%,安纳达、攀钢钛业等公司为35.0%。钛白粉企业积极参与抗辩,预计今年内欧盟公布最终反倾销税率。中期可能会影响中国钛白粉出口欧盟,长期有望利好龙头公司。
1.欧盟占中国出口比例16%左右,其他市场很重要。2023年中国钛白粉出口量为164.2万吨,同比增长16.8%,其中出口欧盟26.8万吨,占比16.3%。若欧盟加征高额关税,势必影响中国钛白粉到欧盟的出口量。预计中国企业会去抢占东南亚、南美等其他区域的钛白粉消费市场。其实,未来全球钛白粉需求增量主要也来自于新兴国家的城镇化。
2.龙头可以通过多措施维持或增加出口。2023年龙佰集团钛白粉出口量达65.4万吨,占销量比例为56.5%,占中国出口量比例为40%。未来,公司一方面可以增加其他区域出口,另一方面,公司积极考察东南亚、南美等区域,希冀在海外建设生产基地,规避贸易风险。而其他中小企业则缺乏海外建厂的能力。长期,就像轮胎龙头海外建厂和崛起一样,龙佰也有望复制同样的路径,所以长期成长无忧。
3.外资对手退出是大势所趋。海外四家钛白粉龙头2023年均录得业绩亏损,相对中国企业缺乏成本竞争力,科慕、泛能拓2023年均关闭部分工厂,泛能拓甚至申请了破产保护。面对竞争,外资不想着提升自己,反而把头缩进壳里,反倾销只是延缓外资衰落步伐,而长期趋势不改。中国制造业包括钛白粉全球化崛起势在必行,不可阻挡。时代洪流面前,这些外资只是一粒沙。
【龙佰集团】回调是好的抄底机会
$龙佰集团(SZ002601)$ $中核钛白(SZ002145)$ $宝钛股份(SH600456)$