造纸跟踪:浆价持续上涨,下游需求有所好转24.05.26
箱板瓦楞纸:瓦楞纸/箱板纸含税均价分别为2797.9/3629.9元/吨,环比分别-0.3%(-9.8元)/-0.2%(-5.9元),同比分别-7.9%/-5.8%。需求:下游二级厂原纸适量补库后,订单跟进缓慢,纸企出货情况较为一般,本周瓦楞纸出货量小幅下降,环比上期-4.6%。二级厂原纸维持刚需采购,纸企订单跟进不足,出货速度较慢,故本周箱板纸整体出货小幅下降,环比-6.3%。库存:本周期瓦楞纸/箱板纸库存天数分别为16.2/18.2天,环比分别+0.2/+0.1天。盈利:瓦楞纸/箱板纸毛利率分别为15.2%/22.0%,环比+0.2/-0.9pct。
双胶纸:本周期双胶纸企业含税均价为5750.0元/吨,环比持平。需求:本周期双胶纸出货量20.6万吨,环比涨幅2.5%。出版订单零星释放,部分书商订单陆续供货,且部分工厂出口订单尚可,一定程度缓解工厂出货压力。但社会订单表现欠佳,用户随用随采为主,且贸易商补库意向偏低,工厂整体出货增量有限。供应:本周期双胶纸产量21.0万吨,环比降幅1.9%。主因:周内双胶纸企业生产情况偏稳,市场供应压力较大,产线转产/交叉排产情况延续存在,个别工厂计划内检修,本周产量环比小幅减少。库存:双胶纸生产企业库存103.3万吨,环比+0.4%。盈利:双胶纸行业毛利率环比-0.3pct。
铜版纸:本周期铜版纸企业含税均价为6000.0元/吨,环比-0.5%(-28.6元)。需求:本周期铜版纸生产企业库存44.8万吨,环比降幅0.4%。本周工厂生产小幅减量,部分书商适量补库,一定程度改善工厂出货情况。然整体下游需求未见明显起色,下游用户多按需备货,经销商囤货积极性不高,部分纸企出口贸易尚可,一定程度缓解库存压力。纸企平均库存量较上周稍有减少。供应:本周期铜版纸产量8.2万吨,环比降幅2.4%。主要原因为:目前铜版纸行业供需暂显平衡,工厂产线基本正常生产,江苏有产线计划内检修,部分交叉排产情况依旧存在,本周铜版纸行业产量环比小幅减少。库存:本周期铜版纸生产企业库存44.8万吨,环比-0.4%。盈利:本周期铜版纸行业毛利率环比-0.7pct。
白板纸:本周期白板纸含税均价为3553.3元/吨,环比持平,同比-2.9%。需求:本周期纸厂报价未做调整,市场淡稳运行,终端需求疲软,下游采购心态谨慎,白板纸销量减少,本周期白板纸销量18.8万吨,环比减少1.6%。供给:本周期纸厂生产状况变化不大,个别纸厂交叉排产白板纸,白板纸产量及产能利用率小幅增加,本周期白板纸产量19.0万吨,环比增加0.5%,产能利用率70.6%,环比增加0.3个百分点。库存:本周期白板纸生产厂库库存74.2万吨,环比增加0.3%。盈利:本周期白板纸毛利约27.4%,环比+0.4pct。
白卡纸:本周期白卡纸含税均价4560.0元/吨,环比持平,同比-5.2%。需求:本周期纸厂出货变化不大,在部分客户备货及端午节订单支撑下,纸厂出货平稳,本周期纸企白卡纸产销率101.1%,加 微k k15 20 56领投研框架本周期白卡纸销量28.5万吨,环比持平。供给:本周期大部分纸厂开工变化不大,个别纸厂食品白卡纸转产社会白卡纸,白卡纸整体产量环比增加,本周期白卡纸产量约28.2万吨,环比增加0.7%;产能利用率73.8%,环比增加0.5个百分点。库存:本周期白卡纸生产厂库库存98.8万吨,环比减少0.3%。盈利:本周期社会白卡纸毛利约4.2%,环比-0.3pct。
废纸:本周期废旧黄板纸均价1470.7元/吨,环比-0.8%(-12.2元),同比-10.6%;废旧书本纸均价1551.2元/吨,环比-0.8%(-13.1元),同比-18.6%;废旧报纸均价2413.3元/吨,环比持平,同比-14.8%。需求:本周废纸市场延续弱势整理,跌幅在10-30元/吨。目前下游需求方面表现欠佳,龙头纸企虽个别基地提涨,但品种有限,且终端需求表现一般下,多积极出库为主,高位成交实际有限,需求支撑有限,而供应方面由于本周局部雨水天气影响,打包站出货受其影响,纸企到货小幅回落,市场整体信心不足,业者后市多以观望看空为主;本周废旧书本纸市场弱稳运行,华北华东跌势明显,市场整体走势再度下滑。下游原纸交易承压,原纸市场供应量充足,终端需求不振导致纸企出货不及预期,市场交易量持续下行,短期利好难寻,纸企整体收购价格下跌。累库压力下,纸企生产采购兴致不高,到货量环比窄幅增加,纸企多按需调整废旧书本纸价格以控制成本。供应方面打包站社会货源低位,打包站多随进随出。
下月高考来临,社会白废量或将明显增加,业者因此多持看跌心态,加速出货;本周废旧报纸市场价格持稳续市,环比持平。打包站对报纸随性收货,纸企到货偏低。终端需求低迷,纸企生产兴致一般;供方市场货源低位运行,打包站收货较少,废旧报纸供应偏弱,市场供需双弱趋势难改。盈利:本周期打包站废旧黄板纸/废旧书本纸/废旧报纸毛利润为88.9/36.7/222.9元/吨,环比-14.4/-8.1/+3.6元/吨。库存:本周期纸企废纸库存天数平均为8.5天,环比-1.7%。
木浆:据悉,亚太资源集团巴丝牌漂白校木浆6月价格上涨30美元/吨,同时八月将有生产条线转产溶解浆,预计减少14万吨供应量。Suzano宣布2024年6月份亚洲市场按木浆报价涨价30美元/吨,6月1日起执行。
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