建设机械情况更新
1、周期判断:订单拐点23Q4已出现,24Q1庞源订单量+10%,4月订单量同比+30%。庞源现有600个签订但未进场的项目,约2300台设备,预计未来1-2个月内会大量投入使用。利用率拐点预计最早7-8月会出现,随后新单价格拐点亦会较快出现。
2、供需平衡点判断:4月底,行业保有量37-38万台,有效需求量21-22万台(房地产80%,工业厂房&基建20%),对应需要的保有量30+万台,因此行业过剩量5-6万台。预计最快今年9-10月,行业会达到新的平衡。
3、公司保有量:现在是1.06万台,平均吨位公司是行业的2.5倍,近两年市占率在提升,目前约6%。
4、减值:23年拨备覆盖率达到13%-14%,处于高位。公司客户相对优质,中铁、中建、中交占比高。
5、资本开支:今年资本开支预计6个亿左右。今年计划设备采购量500台。
6、定增:4.79元/股,目前高于市场价,暂无下修考虑,目前正在按照要求准备资料。
$建设机械(SH600984)$ $恒立液压(SH601100)$ $三一重工(SH600031)$