铜基本面数据更新
#全球铜矿供应增量下修。Woodmac在24Q1季末报告中将今年全球铜矿产量调整为1883.5万吨，同比增量23.7万吨，此增量较23年11月时给出的95万吨，明显下修。其同时将全球精炼铜产量调整为2640.8万吨，同比增速2.4%（此前预计3.5%），按3.4%的消费增速，供需缺口扩大至39万吨。
#中国精炼铜供应高增，但消费边际放缓。海关数据显示，1-4月铜矿砂及精矿进口量为933.6万吨，同比增长6.9%。根据SMM数据，1-4月精炼铜产量488.2万吨，同比增加5.2%；1-4月精炼铜进口147.2万吨，同比增长16.3%。铜价4月铜价涨幅近万元，下游消费出现抵触情绪，库存增加，导致表需增速下滑，1-4月国内表需578.9万吨，累计增长5.5%。
#铜材开工恢复不及预期。SMM调研数据，4月铜材行业开工率为67.94%环比下降1.88个百分点，同比下降 7.21个百分点。行业景气度：铜管行业（86.53）>铜箔行业（74.71）>铜板带行业（71.04）>电解铜杆行业（68.96）>铜棒行业 （55.29）>再生铜杆行业（44.31）。SMM预计5月铜材开工率继续下降。
#展望：供应干扰向上，消费增速放缓，铜价短期高位震荡为主。最新铜精矿现货TC跌至2美元，短期市场聚焦非洲缺电问题，供应干扰向上支撑铜价；铜价拉高到1万美金附近，下游消费增速边际放缓，需要时间来消化，弱化短期铜价冲高动能，短期铜价以高位震荡看待。长期供弱于求的逻辑不变，铜价保持向上趋势。
$洛阳钼业(SH603993)$ $西部矿业(SH601168)$ $紫金矿业(SH601899)$