【国联证券】1Q24业绩会要点提炼
1、整体情况:一季度净亏损2.2亿,主因股衍业务在市场极端波动情况下净亏损4.9亿。除股衍业务外其他业务均正常运行,其中债牛带来固收业务收入1Q24同比+50%,合并国联基金带来资管收入同比+350%。
2、收购民生后资产负债表实力将增强:考虑配募后预计接近400亿净资产;若维持现有杠杆,总资产可达到1600-2000e(当前900e),未来有资产腾挪空间。将产生140-150e左右商誉。
3、股权类业务:1)权益自营平均敞口6e,高股息配置20-30e;2)量化自营规模下降至4-5e。
4、市场展望判断:1)资产管理业务将较去年显著改善,目标aum国联基金2000e、券商资管1500e;2)固收业务24E将同比持平或小幅改善;3)投行业务受到权益融资减缓的负面影响;4)财富管理板块平稳回升;5)香港子公司和国联通宝能维持盈利。
$国联证券(SH601456)$ $中信证券(SH600030)$ $东方财富(SZ300059)$