晶盛机电(300316)24Q1净利率同环比提升
24Q1经营活动现金流量净额同比下降
24Q1公司经营现金流净额为1.22亿元，同比-71.73%，我们认为主要系在光伏下游盈利情况和流动性遇到压力背景下，客户向公司设备业务的付款节奏放缓所致。24Q1公司合同负债与存货依旧保持较高水平，其中合同负债102.75
看好公司光伏设备、材料业务齐头并进，半导体设备技术持续突破
公司持续扩大研发规模，加速核心技术迭代，布局光伏设备、材料及半导体设备三大业务，1）光伏设备：公司成功开发基于N型产品的第五代单晶炉，将半导体超导磁场技术导入光伏；公司持续研发差异化的高效电池设备，譬如PECVD设备采用小管径双管结构，效率分布更收敛；LPCVD设备采用细丝炉体和多回路控温方式，腔内热场分布更均匀。2）材料业务：公司积极布局坩埚、金刚线等核心辅材耗材，建设并投产“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”。3）半导体设备：3月20日，公司在上海国际半导体展上正式发布了8英寸双片式碳化硅外延设备、8英寸碳化硅量测设备、12英寸全自动减薄抛光设备，半导体技术和产品不断突破。
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