价值陷阱是最惨烈的，因为时间跨度长，试错成本高，迷惑性最强等特点，不容易及时发现并纠错。比如两三年前房地产股，站在当时角度，很多地产股业绩增长非常好，估值又很低，还给你分红，按着计算器，怎么看都是低估的优质资产，这种情况就形成了价值陷阱，背后的微妙之处实际是市场聪明资金已经预期到行业达到顶峰周期，几乎很少有人能在微妙时期及时纠错，大多都会死扛到行业恶化明牌，但这时亏损已经非常大。再比如最近一年的海运，省大已深陷其中，保本出的概率还是有的，但我估计胜负比率只有2/8，就是除非出现什么催化剂，使股价短期大涨兑现保本出，不必拖到一两年后期业绩恶化。