理论上看,这一次不对称降息对银行的短期业绩是利空,利好于股市,利好于宏观经济。
按我以前的毛估估利差计算,这一次的不对称降息导致银行存贷款利差降低6.31%或0.26个百分点,考虑到半年期贷款利率并没有下降,实际上利差下降并没有那样多。何况利差的降低可以量的增加来弥补。
对于目前的银行股价来说,其主要相关的是宏观经济的发展,即资产质量的发展趋势,央行此次降息,有利于经济发展,有利于实体经济。如此,就算是在经营业绩上或有可能会下降一点,但还是可以理解为银行业利好。
在这里,需要说明的是,在不对称降息对银行业绩利空的环境下,明年银行的经营业绩依然不会负增长,依然保持一定的增长,只不过增长幅度会有所降低,但有利于银行资产质量趋势出现拐点的提早。