可笑。

按最近200元一股的价格算，实际到手的股息才百分之二点五多点（扣除税后）。就是这个分红数，未来五年能保证这个数嘛？同时未来5年企业高成长已经没有希望了，分红作为投资的唯一动力的情况下。从到手的股息来估值，现在合理估值只能在80元以下才合理（和今年5年期国债收益5.8%来比较），帐上还有的库存现金和小股东无关，是管理层的！对于股权缺位的国有企业的估值，只能用年分红率来估，其它任何估值都是脱离实际的纸上谈兵！国企管理层的道德风险是体制造成的和长期的。

这是我在别人博客看到的一段内容，不知道老股民如何看待这个问题捏，我觉得很有道理呀，茅台是很赚钱啊，但是账上的库存现金和小股东无关，这可是个大问题啦，这样的股票岂不是和债券一样？

认同！加深认同！